王菲在名曲《红豆》中这样唱道：“有时候，我会相信一切都有尽头。”昨日（9月16日）A股市场全线下挫，似乎让人看到了8月29日以来持续上涨的尽头。

　　《每日经济新闻》将在本版稿件中为您解读本轮下跌的特征、券商观点以及投资者一直关注的新股发行所出现的新动向。

　　不过，不管之后行情如何发展，“小心驶得万年船”，投资者在大跌伊始必须有风险意识，千万别“宁愿选择留恋不放手”。

　　昨日 （9月16日），A股全线下跌。创业板指以3.47%的幅度领跌两市，沪指亦重挫1.82%。《每日经济新闻》记者注意到，昨日沪深两市日成交额高达4994亿元。分析人士认为，A股大幅放量并不意味着指数马上见顶，但史上出现类似天量时，对应的正是下跌密集区。

　　深市成交创历史新高/

　　中秋节后，A股陷入涨跌两难的困境中。昨日早盘，指数小幅低开后掉头向下，10时49分，沪深指数均跌近1%，成交同步放大；10时49分后市场反弹，沪指一度翻红，但缩量明显；13时15分，市场重归跌势。收盘时，A股全线下挫，沪指跌1.82%；深成指跌2.36%；中小板指跌3.84%；创业板指跌3.47%。

　　在指数大跌同时，不少投资者都注意到成交放出巨量。

　　《每日经济新闻》记者发现，昨日，沪市2377亿元的成交额和30296.4万手的成交量，均创出2010年11月15日以来新高；深市2617亿元的成交额和27765.5万手的成交量均创出历史新高。此外，中小板和创业板成交额、成交量均创出近期新高。

　　总体看，昨日沪深两市成交额合计为4994亿元，创出2010年11月15日以来两市总成交额新高。

　　券商：警惕“5·30”重演/

　　股市素有“天量见天价”一说。对于昨日放量下跌，投资者和券商都表现出担忧。

　　昨日中午，媒体陆续关注到申银万国发布的一份策略研报。该研究报告以《“5·30”悲剧或重演》为题，称“悲歌已在远方响起，理性者应该撤退”，认为经济数据限制了指数上行空间。

　　那么，昨日A股巨量下跌，是不是“5·30”行情重现的前奏呢？

　　《每日经济新闻》记者发现，从历史数据看，以沪指为例，当成交额突然创新高且伴随当日下跌时，行情往往已进入最后冲刺阶段。

　　比如2010年10月18日，沪指在上涨途中猛然放出3076亿元的天量，16个交易日后指数见顶；2009年11月24日，沪指下跌3.45%，成交额放大至2951亿元，9个交易日后，股市反弹至前期高点处见顶；2009年7月29日，沪市放出3028亿元巨量，随后4个交易日股市反弹形成“阳包阴”，但很快便见顶3478点。

　　“一般而言，上涨到一定阶段后的巨量下跌，表明市场多空力量出现变化。”一位私募人士对记者表示，量能越大表明市场分歧越大，一旦后市不能用更大的上升量能来消化之前的下跌量能，即阶段性天量得到确认，那么行情就将见到“天价”。

　　记者根据iFinD数据统计了沪深两市史上所有单日总成交额数据。注意到昨日4994亿元的成交额在史上排名第三。史上两市单日成交超4300亿元的情况多发生在2010年10月和11月。当年10月沪指上涨12.17%，但11月旋即下挫5.33%。

　　行情反复仍存离场机会/

　　有分析人士认为，天量下跌往往也会让部分投资者形成一种市场正强势洗盘的假象，支撑这一“骗局”的往往是部分权重股强撑指数。

　　比如2010年10月18日，沪指放出3076亿元的天量后，之后17个交易日仍在上涨，直到11月1日才出现3186.72点的阶段性顶部。在此之前，投资者实际上有充足的离场机会。

　　再如2009年11月24日，沪指放量下跌3.45%，次日立即反弹2.07%，随后两个交易日股大跌，但之后6个交易日的反弹力度不小。投资者在此期间也能较从容地获利了结。

　　将目光回到券商观点上。记者注意到，在前期安信证券看空市场时，国泰君安高喊“股市向上”，还发布了《彻底将熊市埋葬》的研报，但旋即申银万国响应安信，提出了看空观点。

　　对于券商的论战，有分析人士认为，国内知名券商观点高度分歧，或带来一批“拥趸”互相反向操作，从而加剧行情反复。

　　警惕创业板翻版“2·25”下跌/

　　相比沪市而言，深市由于成交量和成交额都创出历史新高，后市行情显得更扑朔迷离。

　　分析人士认为，从客观条件来看，深市创出历史天量离不开两个因素：一是近年来中小板、创业板不断扩容，增加了投资标的和股份数；二是深市集中了大多数中小市值股，近年来这类股票一直是市场持续的热点。但随着中小板指在创出2011年9月以来新高后巨量下跌，创业板指数在逼近历史高点1571点前放量下跌，两板块风险不容小觑。

　　分析人士指出，创业板指昨日大阴线与2014年2月25日的大阴线较为相似。2014年2月25日，创业板指在创出历史新高后大幅跳水，收盘下跌4.37%，且放出572.8亿元的天量。由于昨日创业板成交额为498.9亿元，是否将与2月25日572.8亿元的成交额形成“双重顶”格局，值得关注。

　　数据显示，以创业板指2月25日高点1571.40点和5月16日低点1210.81点计算，创业板创出572.78亿元天量后，最大跌幅达35.67%。