映象财经

　　从11月17日正式上线迄昨日，沪港通已顺利运行一周。与之前的热情预期相比，沪港通“首周秀”大抵可用八个字概括：北热南冷、回归常态。那么，此前有意投资港股通的南京股民首周态度如何？长期来看投资港股及在港上市预期怎样？扬子晚报记者调查采访了在南京证券[微博]云南北路营业部、华泰证券鱼市街营业部开户的部分股民，并探访在港上市的南京企业。

　　A股民篇

　　百万资金中3万多在炒港股大钱“掘金”A股，小钱熟悉港股规则

　　37岁的肖先生入市10多年，资金额100多万，现在南京证券云南北路营业部开户。在沪港通开通之前，他的打算是必须“抢吃螃蟹”，先进港股占额度。11月17日开通首日，他观望发现额度充裕，就改变了策略，在第二天、11月18日买入2000股的周生生(19.82, 0.02, 0.10%, 实时行情)，价格是约20港元/股，总投资4万港币左右，折算成人民币是3.2万元左右。与之前打算拿出100多万元总额的15-20%相比，改为降至3%左右资金投入港股。

　　肖先生的解释是，“如果内地市场处于熊市，港股是较好选择。但目前内地市场是牛市，并且炒股习惯还是适应内地。”肖先生介绍，沪港通首周期间，他在A股的股票表现较好，整体收益已有10%，所以没太多时间去关注周生生港股，昨天看了一下股价是19.86港元，跟自己的购买价相差不大。“就先放着吧，主要想借此了解一下港股交易规则。”

　　他介绍，自己10月份就已做了准备，参加了南京证券云南北路营业部组织的模拟测试，并多方面关注香港政治、生态状况，以及相中的个股K线。对于港股的后市，他依然看好。不过目前A股走牛的情况下，就先拿大资金“掘金”A股。

　　80万元资金目前都在A股但对优质港股会关注

　　在华泰证券鱼市街营业部开户的股民邓先生，股龄5年、资产80万。他原计划拿1成左右资金配置港股。但首周下来他按兵未动，没有在港股操作的主要原因，是现在A股还是很牛，在A股投资能赚钱。他今年仅截至10月份盈利已有20%左右。他总结自己的投资风格是偏稳健，6成资金放蓝筹，4成资金在科技、医药等小盘股。

　　不过，他也会继续关注港股，逐步寻找机会，比如自己比较偏爱的腾讯(124.7, -0.80, -0.64%, 实时行情)。因为“香港股市更成熟、发展时间更长，近年来好股票也不少。”同时也会在A+H股中寻找机会。

　　A股“股神”炒港股遭“腰斩”提醒注意两地风险点不同

　　股民赵先生股龄10多年，在朋友圈里颇有A股“股神”之称，资产从最初3000元炒到数百万元。但对港股通他坚决不参加。原因是六七年来，他先后投入40-50万港币炒港股，如今市值只剩下约20万港币，算上汇率损失近20%。他告诉扬子晚报记者，希望投资者清醒认识港股风险。

　　赵先生是去香港旅游时开的港股账户，回南京后通过网络操作。先后买入3只港股都亏损。第一只是昌兴国际(0.255, 0.01, 2.00%, 实时行情)(00803)。“听消息买的，听说要重组。”买入是6毛多港币，港股不设涨跌幅，有一天就涨到7毛多，他没有抛继续等大涨，不想跌到只剩3毛左右。

　　第二只是国中控股(0.45, 0.03, 5.88%, 实时行情)(00202，已更名为润中国际控股)，是A股上市公司国中水务(600187)的子公司。“国中水务是环保股，有段时间涨得很好，A股股价10元多，但港股很便宜，不到1元。”于是赵先生7毛多买入，跌到还剩4毛左右。

　　第三只是阿里巴巴[微博]。他从2007年该股在香港上市不久持有，买入价18港元。这也是他在港股最成功的一次投资。可2012年公司宣布私有化要约，以当时股价的溢价42%回购股票。“每股回购价格13.5港元，多出市价12港元，但还是低于我的成本价。”他想到过，马云[微博]之所以这么做，是想在港股退市后再到美股上市，不过终究不能确认，因此还是卖股退出。“所以这次投资等于方向看对了，操作中不熟悉规则半路下车了。”

　　总结三次投资港股的教训，赵先生提醒广大A股投资者，即便是A股屡战屡胜的人，也得认识到投资港股与A股的思路和规则完全不同，这是最大的风险之一。

　　B企业篇

　　沪港通开通后在港上市内企市盈率有望上升

　　金轮天地控股(0.86, 0.00, 0.00%, 实时行情)是一家综合性商业及住宅房地产开发企业，总部在南京，在香港上市。总裁王锦辉在接受扬子晚报记者采访时表示，作为一只区域性地产股，项目主要集中在江苏、湖南两省。“一般江苏人知道我们公司发展稳健，很多内地合作伙伴对我们有信心，想买我们股票却买不到。现在‘沪港通’开闸，投资者可以买到，投资者多了，对我们公司肯定有好处。”他分析道。

　　“像我们这种业务在内地，在香港上市，香港人不太了解我们。所以我们是被严重低估的，市盈率只有四五倍。”他说，李嘉诚的地产股市盈率约有10倍，大型公司的地产股有七八倍，他预测，随着“沪港通”开通并运行，金轮天地控股的市盈率也会拉上去。

　　王锦辉说，香港投资者的投资价值与世界接轨，专业而且理智，内地投资者却是“投机成分多”，“沪港通”之后，内地投资者会逐渐有个转变适应过程。他推荐股民可关注腾讯、Prada、李嘉诚的新鸿基等。他还预测，内地的各地特色股将受到香港投资者的追捧，如白酒股、军工股、医药股。

　　南京三宝科技股份有限公司(简称三宝科技)于2000年改制设立，2004年在香港上市，是国内第一家智能交通香港上市企业，是专业从事智能交通、现代物流、物联网产业的高科技民营企业。对于“沪港通”，董秘解金亮在接受记者采访时直言：“长期看好这个政策，一旦试点成功全面推开后，对公司有很好的推动作用。”

　　由于三宝科技目前不是香港恒生指数(23843.91, -49.23, -0.21%)成份股，也不属于A+H股上市公司，并不在首批试点范围内。但这并不影响解金亮对“沪港通”的密切关注和殷切期待。他认为，“沪港通”开通了以后，会对公司股票估值有较大影响。三宝科技现在在香港资本市场的估值非常低，仅有10倍左右市盈率，而对照国内A股物联网、智慧城市等信息类同行业上市公司，少则30-40倍，高的甚至达一百多倍市盈率。“像我们这类H股公司主要业务集中在大陆，香港投资者对我们的业务了解不多，给的估值也就比较低。”解金亮分析道，“沪港通全面开放后，资金总是寻找被低估的品种，我们的估值预计会提升至与国内A股同行业企业相当的水平。”

　　C “首周秀”解读

　　沪股通成交252.31亿港股通成交38.70亿

　　据证监会[微博]数据，截至11月21日，沪港通下成交金额合计291.01亿元人民币。其中，沪股通累计成交509485笔，成交金额252.31亿元人民币，净买入为236.40亿元人民币；港股通累计成交95379笔，成交金额38.70亿元人民币，净买入为29.28亿元人民币(以21日的人民银行[微博]中间价0.79148计算)。

　　沪港通开通第一周，恒指跌至接近沪港通宣布前水平。渣打财富管理投资策略主管梁振辉称，“港股再大跌的空间有限，料23000点有支持。”

　　汇差成本及汇率风险短期使资金难大规模入港股

　　汇差成本及汇率风险短期使机构资金难以大规模流入港股通。一方面，投资港股存在一定的汇差损失。根据沪港通结算银行中国银行(3.8, -0.01, -0.26%, 实时行情)公布的港币买入价(0.7880)和卖出价(0.7910)，两者存在一定的差距(0.003)，一旦买入港币就会产生0.38%的汇差损失。同时考虑到港股结算是T+2，如果其间汇率波动较大的话，可能会进一步扩大损失。另一方面，投资者对港币有持续贬值的预期。从目前来看，港币兑人民币的走势正处于一个大的下降周期。港币的持续贬值使得南向资金的投资者面临了汇率的风险：投资港股后，所持有的港股市值可能会随着时间的变化而自动缩水，这将大大打消大陆投资者的港股投资积极性。

　　A+H股价差缩小中期有望推动股市走牛

　　备受关注的A+H股溢价情况发生了微妙的变化。之前相对港股有较高负溢价的中国平安(61.7, -0.25, -0.40%, 实时行情)、海螺水泥(25.45, -0.35, -1.36%, 实时行情)，两地市场价差已经大幅缩小，而一些相对港股溢价较多的小盘股，却仍然保持了较高的溢价。“此次沪港通开通，肯定会促使A+H股的价差缩小。但是，究竟是谁影响谁，要分股票来看，分行业、分板块来看。现在看到的是，两地同时上市的股票仍然存在价差，这是因为，沪港通只是引入了部分资金，A股和港股仍然是两个市场，不可能一下子就把价差完全抹平。”深圳一位资深投资人士分析。港股投资者喜欢蓝筹股，而内地投资者偏爱小盘股，沪港通开通后，香港投资者可以推高内地蓝筹股价格，却比较难影响内地的小盘股，而内地投资者去了香港，可能推高小盘股。分析人士认为，从中国台湾、韩国等多个重要股市发展史看，资本项目开放往往是推动股市出现大级别行情的重要推动力。沪港通标志着中国股市国际化进程大幕拉开，进入A股的国际资金，将成为A股市场进一步发展壮大的重要推手。