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挖掘理财产品发行中的投资秘密 股票基金占比猛增

2014年12月01日08:21  来源:证券时报网

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  春江水暖鸭先知,机构布局往往具有前瞻性。如何挖掘这一前瞻性,则是小散们的一大烦恼。其实信息都藏在一些小细节上,机构发行产品的情况往往也能代表一种态度,如果机构群体性地发行一类产品,更是代表了市场趋势。从目前来看,公募基金、私募基金都在布局权益类产品,而银行理财产品结构化发行也能给投资带来一些参考,适合投资者关注。

  股票基金占比猛增

  偏爱新兴产业

  伴随A股持续上涨,新基金发行数量再度爆发,其中权益类产品占据主流。

  数据显示,本周有33只新基金(A、B、C分开算,下同)同时在售,上周也有40余只基金在售。11月份新基金单周发行数量处于历史高位,而就在10月初,单周新基金发行还不足20只。本周新发基金中,偏股型产品(包括指数基金)占比超过50%。今年上半年,多数情况下是固定收益类产品占比超六成。具体来看,本周进入发售期的是工银瑞信创新动力、鹏华养老产业、鹏华中证传媒等。此外,还有富国国企改革基金等待发行中。

  不仅基金公司发行偏股基金的积极性较高,偏股型基金的发行量也有所提高。数据显示,今年一季度到三季度,股票型基金平均首募金额分别为7.73亿元、6.78亿元、10.71亿元,呈现较为明显的回暖态势。而且,今年新基金宣布提前收兵的达到55只,四季度提前募集的新基金超过六成是股票型基金。

  权益类产品的密集发行,投资者可以注意三方面情况:第一点最为直接,可能助燃A股行情。截至11月26日,10月份以来成立的权益类产品达到295.95亿元,平均单只产品募集规模13.45亿元。以股票型基金最低80%仓位和混合型基金40%左右仓位计算,这些基金带给市场的增量资金逼近200亿元。若11月这些权益类产品密集成立,有望给市场带来持续的增量资金;第二,也从一个侧面折射出基金公司对于后续行情的乐观态度,目前多数基金经理认为市场行情可以期待;第三,在公募基金发行增多的背景下,最应该看准的是这些基金的投资方向。目前来看,股票型基金偏向于“新兴产业”居多,如高端制造、美丽中国概念居多;指数型产品更多是在医药指数、证券行业、国企改革概念和非银金融指数,也有公司布局周期性行业指数,如地产等。这些方向也代表了基金公司的态度。

  3000多只私募产品

  非结构化产品增多

  相较公募基金发行,私募产品发行往往更为灵活,一只产品问世节奏往往更快。目前私募产品发行显示出积极信号:权益类产品发行数量激增,较去年水平有望增长超三倍。

  数据显示,今年以来成立的股票型私募产品超过3278只,平均每个月有接近330只产品问世。而且10月、11月更是有461只和717只产品成立,显示出加速态势。数据还显示,2013年、2012年、2011年、2010年私募产品发行数分别为1104只、434只、506只、458只。相比之下,今年出现了大规模爆发。值得注意的是,今年非结构化产品发行占比达到76.35%,而2013年这一数据为75.18%。

  不仅发行数量增加,产品发行规模也大幅增长。据朝阳永续私募数据库不完全统计,10月份新发行且公布发行规模的私募信托产品共计38只,规模区间介于0.03亿到5亿元,平均规模达到1.75亿元。而且,前不久广州创势翔通过券商发行的一款产品,开卖不到10分钟,申购金额就超过2.4亿元。此前“医药一哥”姜广策的德传医疗基金开放申赎,一天净流入资金就超过2亿元。

  更值得注意的是,今年不少在资本市场滚打多年的私募界“大佬”发行产品。如王亚伟操盘千石资本千纸鹤1号已由光大银行代理销售,主要投资于权益类产品,包括股票、股指期货、商品期货等领域。更有“公募基金一姐”王茹远、原兴业全球基金副总经理王晓明、原大成基金首席投资官曹雄飞、原浙商证券副总经理周良等先后奔“私”,其中不少已经发行了产品。

  相对来说,私募更偏爱成长股一些,投资者应该注意。据悉,不少私募认为,此前市场大盘股起舞,很多新兴成长股遭到错杀,目前正是布局的良机。看好板块包括信息安全、计算机软件国产化、核电、土地流转等。此外,年末年初高送转题材大概率会被炒作,也将为投资带来确定性机会。投资者可以重点看准这些机会。

  银行结构性理财

  看发行方向作指标

  银行理财产品也可以通过发行量作为一个参考指标,也有一定的指导作用。

  数据显示,今年以来不少银行都将结构化理财产品作为一个发行重点。据不完全统计,目前全国各大商业银行总共发行结构性产品超过2200款,相较去年全年1845款的发行量,增幅已经超过16%。目前主流的挂钩标的有股票、指数、汇率、利率、价格等,不同类型标的市场有着各自显著不同的市场特性。

  通常结构性产品的收益率采取“收益率区间”,而最终的到期收益率是由收益结构和挂钩标的走势来决定。因此,考察挂钩标的是投资这类产品的第一要素。这些挂钩标的走势是选择这类产品的重点,其实一段时间内银行发行的这类产品往往会形成一个趋势。如挂钩黄金的产品,曾在一段时间内多家银行推出的产品获得最高收益率是看跌型,其实代表了一个银行的整体态度。投资者在选择结构性理财产品时,一定要多关注下同期发行这类产品的“方向”,能成为投资的一个重要参考。不过,也有一些银行会同时发行“看涨”和“看跌”两类品种,将选择权交给投资者。

  今年以来每个月都有多款结构性理财产品未能达到最高预期收益率。投资者选择这类产品除了把握这一小技巧外,还要注意投资结构性理财产品时,不能只顾最高预期收益率,也要看到最低预期收益率,两个收益率水平都有可能是最终的收益水平。投资之前需要对这些挂钩标的有一个深入的理解,对其走势要有自己的判断,别盲目投资。此外,投资者还应该了解结构性合格境内机构投资者(QDII)的收益结构,看看达到最高预期收益率的难易程度。

  不过,需要注意的是,结构性理财产品往往有保本设计,投资者要问清楚是100%保本还是部分保本,有些产品保本比例被设计为90%。目前结构性理财产品的费用往往高于普通理财产品,投资者需要仔细比较。如果是类似的产品,可以尽量选择收费较低的银行。

文章关键词:股票型基金 券商发行 发行数量 发行规模 公募基金 责编:张开放
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