映象财经

　　10：14：汉能成交金额319万。价格迅速从4.96拉升到6.35，涨幅38%。

　　10：15：汉能成交金额226万。价格从6.35上涨5.2%到6.68。

　　10：16：汉能成交金额77万。价格从6.68下跌到6.66，跌幅0.3%。

　　10：17：成交163万，价格从6.66下跌到6.59，跌幅1.05%。

　　10：18：成交153万，价格从6.59下跌到6.48，跌幅1.67%。

　　10：19：成交430万，跌幅0.77%。

　　10：20：成交334万，跌幅6.84%。收盘在5.99。注意，此时跌破6元的心理整数关口。

　　10：21：成交7121万，跌幅11.85%，收盘在5.28.

　　10：22：成交2152万，涨幅0.19%

　　10：23：成交1314万，涨幅0.19%

　　10：24：成交1625万，跌幅1.13%

　　10：25：成交426万，跌幅0.95

　　10：26：成交345万，涨幅为零

　　10：27：成交193万，上涨0.39。此时收盘价5.21

　　10：28：成交1.27亿，下跌4.41%，收盘在4.98，跌破5元的心理整数关口

　　10：29到10：34：价格在4.98到4.9震荡

　　10：35到10：40：价格快速下跌20%，总成交金额约1亿。

　　如何分析理解上述数据？我们认为，最关键是10：12的大额成交和10：13的一笔不大的但是市价卖单。我们认为，最可能的场景 是：10：12的成交消耗了多头的买单，使得买单订单表出现了严重的空缺，而10：13不知何因的一笔225万的市价卖单直接将价格打到了4.5!这打破了6、5元的重要心理支撑关口，引发了投资者的极大恐慌。

　　这里我们并不猜测这是有意还是无意行为。根据我们第一段的分析，我们宁可相信这是一次偶然行为。

　　那么后续的价格表现呢？10：14一笔不大的买单直接将价格上推了38%，这说明当时卖单也是非常稀薄的。因为，如果是持续有意识的做空，那么此时应该一鼓作气，直接用大量卖单封住价格。但是此时，市场的心态已经发生了极大变化，我会在第三部分分析汉能的主流偏见。

　　遗憾的是，10：15的买盘同样只有226万，虽然短时间稳住了价格，但却并没有将价格带有意义的心理点位，投资者的心理依然处于极端恐慌状态。几乎可以肯定，这两分钟的买盘主要是散户。

　　从16分到19分，恐慌之极的投资者，此时他们眼里看到的只是4.5元的前低，他们的大脑前额皮层已经处于不活跃状态，取而代之的是杏仁核，这个部分负责恐惧，负责逃生。没有多头的一鼓作气，恐惧的情绪就会占据主导。

　　10：20，汉能今天的故事基本定局了。几乎肯定是散户卖出了334万，但价格跌破了6元，这直接引发了21分钟的7000多万的高达11.85%的跌幅。此时，即便有多头，在短短的几分钟内，要反应入场，基本已经不可能。剩下的只是恐慌的抛售了。

　　这基本是我们理解的汉能暴跌的故事。我们并不在意对错，只在意提供这么一个分析框架，供我们自己将来的投机决策使用。

　　简单总结：汉能今天的暴跌，是一个典型的资本市场闪电崩盘现象。是一个突然的市价卖单引发的恐慌性抛售。类似现象，在1987年的 美股、2011年的美股、2014年5月23日的日本崩盘(我持有日股多头)、2015年1月9日的瑞郎暴涨(我持有美元多头，当天做空瑞郎)都以不同的 形式发生过。我们感兴趣的是：为什么是汉能崩盘而不是其他？