映象财经

　　据公告，3月28日，央行以利率招标方式开展了350亿元7天逆回购，中标利率维稳于2.25%。今日逆回购到期1300亿，故当天公开市场重返资金净回笼。

　　受到临近季末大行资金融出意愿下降影响，上周货币利率继续上行，资金价格再度出现不同幅度的回升，面对此，央行天天开展逆回购，上周延续了资金净投放，令后半周资金面开始稳步回暖，故逆回购在上周五缩量至300亿，今日仅较上周五略增。

　　但临近季末，28日公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）则多数上涨，仅6月和9月期Shibor利率下跌，其余品种Shibor利率均出现了不同程度的反弹。

　　数据显示，28日，隔夜Shibor利率上涨了0.30个基点至1.9920%，7天Shibor利率上涨了0.10个基点至2.3010%。

　　申万宏源债券团队今日指出，虽然上周央行净投放1800亿元，使得短期资金面由紧变松，流动性逐渐平稳。但通过观察可以发现，自去年12月至今，资金面波动明显加大，由于外汇占款趋势性下降，而央行囿于人民币贬值压力以及资本市场加杠杆等制约，倾向于采用公开市场操作、MLF、SLO、SLF等方式投放资金，但是这些资金都面临滚动到期问题。

　　“加之当前超储率处于相对低位，短期的准备金补缴、企业缴税、可转债以及新股发行等都会对资金面造成冲击。”申万宏源认为，从该角度看，后期降准仍有必要。