3月9日,新三板创新层协议转让股票“宁波水表”发生两笔1970元/股的极端价格成交,较前收盘价21.91元/股大幅上涨;这其中某投资者以1970元/股的价格定价报买入2000股“宁波水表”,另外两家营业部的账户先后通过点击方式申报卖出,各成交1000股。此次异常价格成交系投资者误操作所致,损失300多万元。笔者认为,应尽快完善新三板交易制度,防止类似事件复发。
新三板协议转让有三种撮合成交方式,一是“定价申报与成交确认申报成交”;二是“收盘自动匹配成交”;三是“互报成交确认申报”。本案撮合成交方式属于“定价申报与成交确认申报成交”,不过新三板申报价格没有涨跌停板限制,也即上不封顶,下可至0.01元;协议转让的三种撮合成交方式,无论哪种方式都可能产生过度偏离市场价格的虚假价格,有的股票当日最高价与最低价相差数十倍。
《证券法》第120条规定,“按照依法制定的交易规则进行的交易,不得改变其交易结果。”当然,买卖双方如对交易结果有争议,可通过友好协商或司法途径解决。不过,对于在新三板的“捡漏”行为,此前有个案例在2016年12月4日被法院判决为合法,要追回不慎交易的损失,很不容易。
有些境外交易所对重大交易错误建立了取消交易制度。美国《国家证券交易所规则》规定,投资者向交易所申请撤销交易审查的请求,必须尽快提出并在交易执行发生起30分钟内被接收,请求内容包括交易时间、证券代码、股票数量、价格、交易方向和确信交易明显错误的事实依据等。也就是说,不允许投资者投资失误后反悔式申请、必须即时申请撤销。交易所接受请求后,必须尽快通知交易相对方,交易各方必须在30分钟内提供书面证明信息,然后交易所执行官在接受请求后30分钟内作出裁决。如果交易相对方不服裁决可提出上诉请求,再由“明显错误交易执行委员会”审查裁决。
笔者认为,目前新三板交易方式多样,发生错误交易的概率不低,理应建立明显错误交易取消制度,当然“明显错误交易”应有个认定标准,比如相比前收盘价格上下波动60%。
针对本次事件,全国股转公司称将从制度和技术层面研究优化协议交易方式。笔者认为,新三板交易制度也应从多方面完善,由此才能从根本上防范本案类似问题。
新三板设立涨跌幅限制是当务之急。没有涨跌幅限制,是诱发投资者投资风险甚至诱发市场系统风险的一大隐患,当然,新三板设立涨跌停板,其波动范围可比沪深股市的10%适当高一些,比如可规定为50%。
协议转让方式或可废除。本案协议转让方式中的“定价申报”发生错误交易,这还是小问题;尤其协议转让中的“手拉手”交易,更成为一些做手操纵市场的工具,通过自买自卖、对敲等,人为制造短期行情,误导其他投资者。
新三板等场外市场要避免交易所市场过度虚拟的毛病,脚踏实地更好为实体经济服务,其交易制度的设计理应科学合理。不过,场外市场与交易所市场的主要区别,或许并不在交易制度上,在发达国家,场外市场也引入竞价交易。据称,监管层目前正研究在创新层之上推出“精选层”,“精选层”研究引入竞价交易制度,包括集合竞价交易和连续竞价交易,笔者认为,这方面可以大胆探索,要防止新三板过度虚拟,关键在公司治理、强化大股东与实际控制人责任、强制分红、退市等制度上面,交易制度的选择或无禁区。
6月1日,河南鑫融基金控股份有限公司(以下简称鑫融基)与河南华夏海纳创业投资集团有限公司(以下简称华夏海纳)战略重组签约仪式在郑州建业艾美酒店举行。
虽然,目前新三板市场交易活跃度相对低于A股,但是如果综合考虑企业未来的发展,企业可以借助新三板、借助未来整个资本市场获得更多的资本支持以及寻求更多的战略合作伙伴,实现商业模式上的增长和转化。
新三板食品及制造类企业相关数据从子行业基本面看,在CPI处于低位之际、原料成本普遍不高的情况下,毛利率整体呈下降趋势,不过依然有一些可圈可点之处。
近日,品尚汇发布公告,公司战略合并主营进口啤酒的广西桂林朗邦商贸有限公司(以下简称“朗邦”),取得其控股股权。在进口啤酒电商领域,朗邦一直被公认为行业老大。品尚汇此次与朗邦联姻,意在打造继进口葡萄酒第一品牌之后又一鳌头。
全国股转公司党委委员、副总经理隋强28日表示,新三板分层制度年内必将推出,分层的同时也将推出和完善市场的摘牌制度。
据了解,当前不少新三板产品正在遭遇前所未有的交易困境,市场卖空情绪浓烈,却苦于买盘稀缺。而随着新三板套利空间的消失,投资者也正在加速离场。
日前,巩义市举行企业上市暨新三板挂牌培训班,帮助全市企业了解、掌握“新三板”的有关政策和操作方法,并要求各级各部门为“新三板”上市企业开辟绿色通道。
广州恒大淘宝足球俱乐部股份有限公司、恒大文化产业集团股份有限公司已向新三板递交挂牌申请。
6月18日上午,由民享财富主办的主题论坛“新常态下的股权投资机会”在郑州开讲,活动现场3百余名观众参加了此次论坛。
4月28日上午,河南鑫融基金控股份有限公司(以下简称“鑫融基金控”)新三板挂牌新闻发布会在洛阳举行,宣布已经获得在全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)挂牌的批文,证券代码为832379,挂牌后,将成为“新三板”……
在企业整体盈利水平提高的刺激下,大盘有望中长期走好,优质创业板将获发展契机。
“新三板”,对于实力并不雄厚的中小企业来说,有可能是助力飞跃的神奇跳板,也有可能变成压垮自身的沉重包袱。对于新三板扩容后的首批挂牌企业来说,虽然时间不长,但登陆新三板给企业带来的变化,不少企业家已经深有体会。
“新三板”(全国中小企业股份转让系统)已成为市场角逐的新焦点。
贷款保证保险将扩容至新三板上市企业。据《第一财经日报》独家获悉,由人保财险和广发银行合作的“新三板上市企业贷款保证保险”将于6月正式试水。