地方债下半年将迎发行高峰_财经频道

　　地方债下半年将迎发行高峰

　　尚余8千亿有待置换发行规模预计3万亿

　　近一年来，财政部多次公示问责违规举债，与此同时，地方政府债券发行日益规范和市场化，并在二季度呈现提速态势。

　　财政部18日数据显示，截至2018年6月末，全国地方政府债务余额167997亿元，其中，非政府债券形式存量政府债务8049亿元。业内指出，今年是置换债的收官之年，地方政府债券即将迎来发行高峰，下半年发行规模预计在3万亿元左右。

　　十余省启动新增债券发行

　　财政部18日数据显示，1至6月累计，全国发行地方政府债券14109亿元。其中，一般债券10436亿元，专项债券3673亿元；按用途划分，新增债券3329亿元，置换债券或再融资债券10780亿元。

　　截至2018年6月末，全国地方政府债务余额167997亿元，控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务105904亿元，专项债务62093亿元；政府债券159948亿元，非政府债券形式存量政府债务8049亿元。

　　财政部国库司负责人娄洪此前指出，与去年相比，今年地方政府债券发行主要有两个特点：一是发行定价市场化程度进一步提升。上半年地方政府债券发行利率比国债高42个基点，较去年扩大3个基点，基本反映市场实际供求关系。二是市场认可度提高。上半年地方债券平均投标倍数（投标量/计划发行量）为2.56倍，较去年平均水平增加0.68倍。

　　中诚信国际分析师袁海霞指出，在当前强监管、紧信用大环境中，今年地方债发行较往年放缓，1至6月全国累计发行地方政府债券1.41万亿元，相比去年同期的1.86万亿元下降24.18%。不过二季度发行节奏有所加快。

　　从各省发行量来看，贵州列首、京沪藏暂无。发行规模位于前三位的省份分别是贵州、广东和湖南。从置换债券发行规模看，截至6月底，宁夏、山西、江西、广东四省地方政府发行的均为置换债券，内蒙古、云南、安徽、贵州等置换债券发行规模占比超过80%。从新增债券发行规模看，截至6月底，15个省份启动了新增债券的发行工作。其中，浙江发行的均为新增债券，青海、河南、天津等新增债券发行规模占比超过80%。

　　地方政府债券将迎发行高峰

　　“随着地方政府债务置换时间窗口的来临，新增债券的发行将逐渐复苏。”中诚信国际分析师汪苑晖对《经济参考报》记者表示，2018年是地方债务置换的收官之年，随着债务置换逐渐接近尾声，供给压力不断攀升。待置换结束后，填补地方政府新增资金缺口的“新增债券”及满足债务本金到期额度的“再融资债券”将成为地方政府债券的主要成分，其中新增债券将大幅加快发行。预计7至8月地方债将迎来发行高峰期，平均每月发行规模将达0.86万亿元，其中置换债发行规模约4325亿元，接近6月发行量的3倍。

　　“预计下半年发行的地方债总额在3万亿元左右。发行的进度，如果平均看，每个月需发行5000亿元以上，但考虑到投资项目的资金需求，可能7月至10月会是发行高峰，11月、12月略微减少。”中国国际期货股份有限公司研究员汤林闽对《经济参考报》记者表示，新增债券会提速推进，“6月份是新增债提速伊始，考虑到下半年政府投资计划的资金需求，新增债发行需要更快跟上。”

　　财政蓝皮书建议，扩大部分地区地方债市场化发行规模。具体而言，加快政府信用评级市场建设。此外，可以在有发行基础的部分市县进行自主市场化发行地方债试点。地方债发行实际上可以减少地方各种隐性债务融资渠道，可以将隐性债务显性化，让地方成为偿债主体，这有助于明晰各级政府事权和支出责任。政府信用是政府的重要资源，政府保持较高的信用等级就会有更多的市场化发债空间，可以缓解地方融资压力。“当然，要保持合理的债券发行规模和科学的利率定价，前提是公正的信用评级以及全面规范的信息披露，这可以激励地方不断强化财政管理和提高财政运行效率，来保持较高的信用等级，并吸引更多的投资者购买。”（记者孙韶华实习生张静）