财政部10月30日消息,财政部日前印发通知提出,引导国有商业保险公司长期稳健经营,更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用,加强对国有商业保险公司的长周期考核。
业内人士认为,保险资金是资本市场中长期资金的重要组成部分,对国有商业保险公司实施长周期考核有助于增强其投资股票、基金等权益类资产的积极性和稳定性,提升其参与资本市场的广度和深度,推动资本市场的高质量发展。
加强国有商业保险公司长周期考核
就如何加强国有商业保险公司长周期考核,财政部有关负责人介绍,通知将《商业保险公司绩效评价办法》中经营效益指标的“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周期指标+当年度指标”相结合的考核方式,其中,3年周期指标和当年度指标权重各占50%。3年周期指标采用近3年净资产收益率几何平均数,当年度指标采用当年净资产收益率。
为引导国有商业保险公司投资经营更好匹配保险资金长期属性,通知在投资资质、资金投向和内部管理方面提出了相关要求;同时,通知进一步强调绩效评价结果运用,要求国有商业保险公司进行经营业绩对标,分析差距、找出原因,并进一步强化绩效评价数据真实性的要求。
通知进一步加强国有商业保险公司长周期考核,并对其投资管理提出了相关要求,主要目的在于按照保险行业运营规律,增强资产与负债的匹配性,继续引导国有商业保险公司长期稳健经营,防止因单纯考核年度目标,出现突增业绩、忽视风险的短期行为,鼓励其进行长期投资、稳定投资、价值投资。同时,也有利于更好发挥中长期资金的市场稳定器和经济发展助推器作用。
险资入市空间打开
根据金融监管总局公布信息,截至2023年8月底,保险资金运用余额达26.97万亿元,同比增长10.21%,其中投资股票、基金3.49万亿元,同比增长13.84%,占比12.94%。2016年以来,保险资金投资股票、基金的比例基本稳定在10%至15%,距离监管部门规定的权益类资产投资比例上限还有很大空间。
在保险资金考核实践方面,我国保险公司的经营绩效考核主要采取年度考核方式。根据保险资管业协会调查情况,我国保险公司的投资绩效考核周期以中短期为主,近七成机构采取年度考核方式。
华夏基金有关负责人认为,当下险资机构普遍实施的“短周期”考核机制,多以1年为周期考核,由于股票等权益投资会提升总投资收益率的波动性,险资往往不愿意提升权益投资的占比。长周期考核机制降低了险资机构对权益投资收益短期波动性的顾虑,将驱动险资从资产的周期收益特征加大权益资产配置比例,叠加中小险企偿付能力充足率压力缓解,有望带来保险行业大量资金入市。
“此外,在当前长期利率中枢下移、再投资风险增加的形势下,长周期考核将促使险资加大权益资产配置比例,进而提升长期投资收益。”上述负责人表示,2022年以来保险资金存量高收益固收资产陆续到期,伴随着长期利率中枢下移的趋势,保险资金较大的久期缺口所造成的再投资风险加大。配置权益资产能获得更高的长期收益,有利于缓解保险资金缺少长期资产匹配其长期负债的痛点,从而优化行业资产负债匹配管理,减少利差损风险。
投资端改革走向深入
近期,引导、推动保险资金等中长期资金入市的积极政策陆续出台,资本市场投资端改革工作稳步推进、走向深入。
国有商业保险公司代表了我国保险行业的排头兵,其动向对保险行业其他公司具有示范引领作用。业内人士认为,对其实施长周期考核,有助于引导保险行业全面践行长期投资、价值投资理念,提高保险行业整体投资股票、基金等权益类资产的积极性和稳定性,从而有助于增加资本市场中长期资金规模,提高机构投资者占比,改善市场结构,降低市场波动,优化市场生态,推动资本市场高质量发展,更好发挥资本市场优化资源配置、服务实体经济的功能。
此前,金融监管总局9月发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》,降低了对负债久期长的保险品种偿付能力要求,进一步引导“长钱长投”,同时,降低了保险公司投资沪深300指数成分股、科创板上市普通股票、公募REITs的风险因子,并要求保险公司加强投资绩效长周期考核。
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