事件：三季报发布，收入增长71.93%，净利润增长99.75%2013年1-9月公司实现营业收入88,697.25万元，同比增长71.93%，净利润33,833.03万元，同比增长99.75%；其中三季度实现收入36,389.53万元，同比增长81.61%，净利润15,167.08万元，同比增长110.68%，完全符合我们的预期。公司预计2013年全年净利润增长40~70%。

　　新业务占比进一步提升，智慧城市建设与新规范对业绩形成重要保障公司项目管理、工程施工和材料价格信息等新业务同比增长迅猛，新业务占比超出我们此前15%的预期，施工阶段的材料管理软件、钢筋精细管理软件、钢筋下料软件等新产品，会大大降低在施工阶段的管理成本，十分适应建筑行业信息化建设要求，1-9月公司管理费用32,224.55万元，同比增长72.51%，侧面印证了公司加大研发投入，新业务增长迅速显示出公司强大的产品研发以及销售能力，公司远期规划占比达到30%。我们认为，智慧城市及城镇化的建设将直接推动建筑行业的发展，而目前我国建筑行业信息化程度较低，住建部去年12月份颁布的《建筑工程工程量清单计价规范》和《房屋建筑与装饰工程工程量计算规范》，新清单规范的执行将加速下游客户产品的更新过程，对公司业绩增长形成重要保障。

　　项目管理类业务稳定增长公司长期专注于建筑行业信息化，对建筑行业业务流程理解深刻，因此公司管理类软件比其他主流管理软件厂商更能结合建筑行业特点。公司管理软件目前的主要问题是产品标准化程度不够高，这也是暂未大规模推广的主要原因。明年项目管理软件仍将稳定增长，2015年有望迎来爆发。

　　盈利预测与估值我们预计13-15年EPS分别为0.92、1.24、1.70元，维持“买入”评级。

　　风险提示：

　　新产品推广低于预期的风险；行业政策变化的风险。

　　（研究员：惠毓伦 康健）