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北上资金没有恐高:扫货下一个热点板块?

2017年08月10日09:43  来源:中国证券报

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  3300点,是不是阶段高点?

  Anyway,沪港通和深港通的北上资金似乎没有“恐高”情绪。

  东方财富Choice数据显示,今年3月以来,通过沪港通和深港通北上资金净流入规模逐月扩张,7月通过净流入资金已经高达224.12亿元,较3月的111.71亿元翻倍。

  沪港通和深港通北向资金净买入额

  

 

  数据来源:东方财富Choice 

  进入8月,北上资金热情不减。本周前三个交易日,沪港通和深港通北上资金合计净买入额分别为27.88亿元、18.21亿元、12.16亿元,仍然维持高速入场状态。

  北上资金看好啥 

  从板块来看,最近一个月,沪港通和深港通北上资金最青睐的是家电板块的格力电器、美的集团,净买入额分别达到36.65亿元、27.88亿元;紧随其后的海康威视、中国平安、贵州茅台、长江电力的净买入额也超过10亿元,分别为26.26亿元、17.57亿元、15.26亿元、10.47亿元;此外,进入净买入额前十榜单的个股还有五粮液、洋河股份、恒瑞医药、中信证券。

  近一个月北向资金净买入卖出前十个股

  数据来源:wind 

  业内人士普遍指出,北上资金涌向海康威视、格力电器、美的集团、贵州茅台等龙头个股,对A股市场风格影响巨大。 

  新时代证券研发中心研究总监刘光桓

  “这些资金主要看好家电、酿酒大消费、大金融、智能安防等行业板块,对一些估值低、高分红、业绩增长稳定的大蓝筹、大白马尤为偏爱。”刘光桓认为,北上资金不断流入,引发了A股价值投资的风潮。

  国金基金投资管理部总经理兼基金经理徐艳芳

  徐艳芳分析认为,北向资金净流入的原因,还因为中国经济韧性强,并没有此前预期悲观,而外资对于A股的配置比例低,远未达到基本配置水平。北向资金持续流入,非周期白马股受到持续关注,这一趋势在较长一段时间内都会持续。

  值得注意的是,北上资金的“口味”还是有些小变化。

  常春藤资产管理基金经理石海慧

  石海慧指出,如果仔细研究可以发现,北上资金增加了对宝钢股份、万华化学等周期股的关注。从逻辑上看,虽然港股整体处在估值洼地,但是港股市场中,大行业的龙头公司相对缺乏。因此A股行业龙头如果估值合理、盈利能够兑现且持续性较好的话,将会引起资金追捧。

  富恩德(北京)资产管理有限公司投资总监程冬

  “应该看到沪深港通资金在持续北向买入的同时,南下配置资金也在持续增加。”程冬表示,过去很长一段时间,港股市场给予行业龙头等蓝筹股以一定溢价,给予缺乏流动性及盈利波动不稳定的中小市值以一定折价,而在A股市场却呈现相反的态势。

  QFII持续加仓A股 

  中国央行数据指出,2017年6月底境外机构和个人持有境内股票8680.4亿元人民币,该数据已连续6个月保持增长,超过2015年A股牛市时8504亿元的规模。

  通过QFII及RQFII的观测能看到,海外资金在持续增加对A股市场的配置。截至7月31日,累计批准的QFII及RQFII投资额度已超过1万亿元,比6月末增加90亿元左右。而中报数据显示,QFII基金二季度以来持续加仓A股蓝筹股。例如,瑞士联合银行增持2497万股海康威视,持股数量达到1.25亿股。

  北京拙扑投资研究员原欣亮

  原欣亮表示,外围资金逐步流入A股市场。“就目前的中报数据来看,QFII增持了34家A股股票,总增持数量为1.656亿股。QFII重仓持有的个股多数表现好于大市,海康威视、万华化学、水井坊二季度以来累计涨幅分别达到了39%、53%、47%。”

  海康威视股价走势 

  万华化学股价走势 

  水井坊股价走势 

  富恩德(北京)资产管理有限公司投资总监程冬

  “从全球横向估值比较来看,A股不能简单地说被高估或低估。”程冬表示,50指数最近半年走强,但A股大盘蓝筹的估值水平仍低于海外市场,例如家电、银行、地产、大消费等领域的大白马龙头股,仍比海外市场的对应估值要低。但A股市场中的中小创整体估值水平,仍高于海外市场同类股票的估值。

  热点料频繁切换 

  近期A股板块轮动有所加快,创业板出现反弹。下一步,A股市场热点是否将扩散呢?

  富恩德(北京)资产管理有限公司投资总监程冬

  程冬表示,整体存量博弈的市场环境下,大板块间的轮动在加快,热点频繁切换。“钢铁有色煤炭等周期品经过了这一轮较快上涨,提价预期在股价中反应较为充分。站在目前时间点看,我们看好估值匹配度合理的大消费板块的行业龙头。待周期退潮,符合消费升级方向的大消费板块又会成为有吸引力的配置方向。”

  不过,程冬也直言,也不应将中小创全贴上高估的标签,一些中小创个股跌到估值匹配度合理的区间范围。

  北京拙扑投资研究员原欣亮

  原欣亮也认为近期板块轮动加速。前期上涨的强周期和金融股已经处于高位,短期面临调整。热点轮动频繁的情况下,市场反而失去了拉涨的主力军,资金流向相对分散,这就蕴含了一定的市场风险。虽然外围科技股的强势上涨拉动了创业板反弹,但由于创业板去泡沫还不充分,成长股趋势性持续上涨的基础并不牢固。

  “建议投资者在近期热点轮动频繁的时候减少仓位,中线投资可关注有业绩支撑的低估值价值股和MSCI成份股。”

  国金基金投资管理部总经理兼基金经理徐艳

    当前A股的这波周期品上涨幅度较大,后期随着经济数据的公布,对周期品的追捧热度预计有可能下降,后续有可能逐步切换到非周期的白马行情。

文章关键词:北上资金;热点板块 责编:王永芳
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