导读：国外黄金矿业股股价变动略滞后于金价，全球黄金最大矿山企业barrick股价从7月中旬开始反弹，目前股价从低点已经反弹了50.9%。港股招金矿业(1818.HK)股价也是7月中旬以后开始反弹，到目前股价已经反弹53%。

　　金银价格急跌后反弹

　　2013 年黄金价格从高位下跌约40%；白银价格下跌幅度更是高达62%。

　　7 月初以来，金价在快速大幅下跌后，开始企稳反弹。到目前为止，黄金价格从底部已经反弹约20%，白银价格反弹约35%。

　　多因素促黄金价格反弹

　　本次贵金属价格反弹，主要原因有以下几个方面：1)短期价格跌幅较大，本身有反弹动能，已较充分体现QE 退出预期；2)金银生产成本线给价格提供一定支撑；3)中国央行近期购买黄金、丰富外汇储备的传闻；4)9、10 月份是黄金传统的消费、价格的旺季；5)叙利亚局势紧张，提升黄金避险需求。

　　国外黄金龙头股价反弹超过50%

　　国外黄金矿业股股价变动略滞后于金价，全球黄金最大矿山企业barrick股价从7月中旬开始反弹，目前股价从低点已经反弹了50.9%。港股招金矿业(1818.HK)股价也是7月中旬以后开始反弹，到目前股价已经反弹53%。

　　国内金银股涨幅落后于金属价格

　　A 股方面，7 月初以来虽然黄金、白银价格反弹，但股价涨幅并不明显。

　　主流黄金龙头股中金黄金等，股价从今年的绝对底部起来涨幅仅10%左右，落后大盘整体，目前股价基本较年初仍处于腰斩状态；体量较小弹性大的纯矿业股赤峰黄金，股价从底部上来也仅22.5%。白银标的盛达矿业、银泰资源股价从底部涨幅也落后于银价涨幅。

　　建议关注金银股票补涨

　　欧洲复苏短期压制美元指数、世界局势紧张的事件性催化、急跌后的反弹动能等等因素使我们判断金银价格短期反弹仍可持续，建议投资者关注金银类股票反弹的板块性机会。黄金股首选对金价弹性大的纯矿山企业赤峰黄金，白银股选矿山企业盛达矿业、银泰资源。

　　风险提示

　　叙利亚紧张趋势趋缓，黄金避嫌需求弱化；美国QE 退出，造成流动性实质性收缩；公司方面业绩不达预期。