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仍暂停公开市场操作？
“既然超预期下调一个百分点的准备金率，确实暂时不需要公开市场来进一步注入流动性。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩称。
通过货币供给量的增加和减少，影响市场利率水平，是公开市场操作的目标。日前，央行两个月来首次暂停公开市场操作。
招商证券首席宏观分析师谢亚轩表示，货币政策一直是市场关注的焦点，政策放松的方向大家已经没有太大的分歧，因为经济下行的压力确实很大，货币政策在稳健的大前提下将更为积极地操作。
“除了降准降息这种政策操作之外，公开市场操作逆回购是向市场注入流动性，降准也是松绑基础货币，所以他们目的是一样的。”谢亚轩说，一定程度上可以讲，公开市场操作和降准之间是有替代性的。既然超预期下调一个百分点的准备金率，确实暂时不需要公开市场来进一步注入流动性。
谢亚轩强调，央行只是暂停公开市场操作，并且没有做反向的操作，很明显政策的方向是一致的，未来还是公开市场操作和准备金的调整互相配合。
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还会降息？年内将有一次
谢亚轩预计，年内将降息一次，但很有可能这次降息会配合利率市场化改革的完成，也就是存款利率上限的放开。
当银行降息时，资金存入银行的收益会减少，所以降息会导致资金从银行流出，存款变为投资或消费，从而增加资金流动性，谢亚轩解释。
近期的两次降息是2014年11月22日央行下调存贷款基准利率，3个月之后央行再次宣布降息。
连平认为降息与否要看经济运行情况，在一系列稳增长措施的刺激下，若PPI下行得到逐步改善，经济运行企稳回升，未来降息的可能性就不大；若经济运行仍不见好转，PPI进一步下行，通缩风险加大，则近期可能再次小幅降息。
谢亚轩预计，年内将降息一次，但很有可能这次降息会配合利率市场化改革的完成，也就是存款利率上限的放开。
■ 对话
“降准、降息都未见底”
国家信息中心发展研究部高辉清认为，货币政策在稳健中要偏宽松
“当前货币政策大基调没变”
新京报：今年以来央行已经降息、降准各一次，当前货币政策发生重大转向了吗？
高辉清：货币政策是宏观调控的一个主要构成部分，这些年来整个宏观调控政策没有特别大的变化。简单归结，首先底线思维是保底；其次不鼓励刺激高速增长，必须让经济为改革腾出空间。近几年宏观调控的中心思想都是围绕这个思路开展的。到今年为止，这样一个大的基调没变。
新京报：你对目前经济形势是如何判断的，货币政策还应如何配合调控？近期降息降准空间如何？政策何时见底？
高辉清：近期央行的降息是出于保障经济增长的必要。从目前的情况来看，货币政策要服务于实体经济，央行的降息需要为经济增长营造必要的环境。
如果按照一季度7%增长，二季度可能7%以下，要全年达到7%以上比较困难，这就需要各项宏观调控的政策实施中，在稳健中要偏宽松。
就单独某一个政策来说操作的空间肯定是有限的，一个政策什么时候见底，当前情况下取决于两点：第一就是经济有无稳住，如果稳住了宽松的政策就不需要继续宽松；第二个标准就是经济有无明显增长，因为政策本身有一个操作空间的问题，有可能经济没有明显上升态势情况下，政策已经用到底了，这样情况也是存在的。
现在看的话，上述两个政策都未到底，也就说降准、降息都没有到底。
“最好的方式是让牛市涨慢一点”
新京报：如何在宽松货币政策和资产泡沫中间寻求平衡？
高辉清：因为资本有一个追逐效益的特点，作为宏观调控必须考虑这个问题。如果寻求良性协同发展的格局，最好的方式就是让牛市涨慢一点。
比如说现在尽量多鼓励企业上市，实际就是把钱转到实体经济里面了。钱多就鼓励上市，让快牛转慢牛，尤其多鼓励创业型企业上市，多鼓励有利于兼并重组的国企改革，而这些动作实际就是在支持实体经济。
首先，靠其他手段实现国有企业改制、兼并重组等成本大，效率也低，通过资本市场价格因素介入，既可以让效率提高实际也是对实体经济的支持。
其次，多发新股票，多让成长性的企业获得资本的支持，通过这些方式，一是使得过多资金不至于形成泡沫，第二确实获得了对实体经济的支撑作用。
新京报：中长期的调结构与短期经济修复之间的博弈，该如何把握？
高辉清：中长期调结构与短期经济修复实际上在不同时间段里面，关系是不一样的。一开始调结构往往对经济实际增长是一个逆势作用，当结构调到一定的时候，对经济是推动作用。而现在正好处在两者之间，可能对经济有抑制作用，短期有推动作用的这样一个拐点。(记者 郭永芳)
央行行长周小川在12日的全国人大记者会上表示，如果国际国内没有大的经济金融风波事件，还是采取比较稳健的货币政策，没有必要采取过度的货币政策刺激的方法来实现经济目标。适度宽松不同于周小川在G20上海记者会上所表述的“稳健略偏宽松”。
在人民币入篮后，有效协调人民币币值在境内外的稳定，运用好利率政策和汇率政策就成为中国人民银行必须充分考虑和实时关注的政策重点
预期之中的降准降息，在意料之外的时点出现。面对经济下行压力和全球金融市场的剧烈动荡，人民银行25日晚间公告降准降息。考虑到宏观政策的前瞻性要求，年内还有较大的连续降准空间。
随着前期刺激政策效果的持续显现，房地产业投资将在下半年企稳并在2016年略有回升，这将带动国内制造业增长缓慢地企稳回升。
中国人民银行27日宣布，从28日起降息并定向降准。
在野村证券中国区首席经济学家赵扬看来，政府还是要在稳增长、控风险和调结构这3个目标之间采取平衡。“传统上讲，货币政策主要是进行总量调节，在结构性调节方面则受限较多。
2015年4月29日，中国人民银行宣布最新一次存款准备金率下调后，中国央行伴随各种“独家”、“深度”解读再次成为舆论焦点。刚刚闭幕不久的两会上，中国国务院总理李克强在所作《政府工作报告》中指出，稳健的货币政策要松紧适度。
中国人民银行行长周小川(右一)29日在博鳌亚洲论坛2015年年会上表示，当前我国实行的货币政策仍属于常规货币政策，货币政策要支持我国经济结构性调整，鼓励高科技、互联网行业相关企业的发展。
温彬说，去年以来，央行创新多种货币政策工具，特别是政策工具的定向和结构性使用有利于提高信贷对实体经济的支持力度。易纲坦言：“央行正在研判是否存在通缩隐忧，至于是否降准、降息则要看经济走势。
上周五央行发布的数据,让货币政策继续宽松的预期更加高涨。央行发布的《2015年1月份金融统计数据报告》显示,1月份M2增速出现明显回落。
央行发布“全面+定向”降准政策之后，市场对于中国进入 “放水救市”的预期再度高涨。中国经济在经历30多年的快速增长之后，已经正式告别高速增长进入到“常态增长”阶段，7%左右的增长速度仍然是人类有史以来最好的增长表现。
业内人士表示，低首付购房方案把部分现金流不足的购房者“扶进了买房的门槛”，扩大了购房人口基数，如果未来真的迎来房贷利率回归基准利率，那么市场成交量回升是大概率事件。
13日，货币当局和统计部门公布了一系列或“减少”或“回落”的宏观数据，让市场人士大跌眼镜。申万首席宏观分析师李慧勇表示，预计未来房地产需求增速将下降至3%附近，新开工面积的增长中枢将维持在0%左右，投资增长中枢将回落至8%左右。
8月以来，货币市场资金利率持续下行。分析人士认为，尽管未来一段时间新股申购等扰动因素将不时出现，但货币市场流动性仍有望保持稳中偏松格局。与此同时，随着实体经济向好、市场风险偏好改善，流动性红利或从货币债券等固定收益市场向股票等权益市场转移。
近日，郑州市住宅与房地产业协会发布了2013年郑州房地产市场运行情况及2014年展望。数据显示， 2013年，郑州市及市区的商品房和商品住房投放面积、销售面积均创下历史最高，90平方米以下的商住房销量占全部销量的50%以上。回复“节目单”，查看河南经济广播财富调频节目单。
