法制晚报讯 2014年8月31日，新《证券法》获得十二届全国人大常委会第十次会议表决通过，并由国家主席签署第14号主席令予以颁布。具体来看，新《证券法》实际改动的核心只有一个：放宽公司间实施兼并、收购、重组的审批条件。笔者认为，这预示着中国股市将进入一个“大收购”时代。

　　中国上市公司未来的产业集中度将大幅提升，产业链整合将有效延长，国际竞争力、商品定价力都将发生“二次转变”。这是中国经济从单纯的“以价取胜”的时代，走向“物美价廉”时代的关键步伐，是中国经济“升级版”的重要内涵，也是未来中国股市投资的一条重要主线。

　　当然，还有一条重大的主线就是“战略新兴产业的高速成长”。

　　这两条主线，我们已经期盼多年。过去在货币政策的压制之下，股市缺血严重，两条主线展开均无法获得足够资本的支持。如今在政策支持下，只要资本回流股市，未来两大主线必将撑起中国股市一轮“大牛市”。

　　同时，非传统产业，尤其是战略新兴产业的高成长性，已经获得市场足够的认知。这使得传统和新兴两大板块，实际基本囊括了市场绝大多数股票。如果市场中绝大多数股票都有机会，“牛市”指日可待。当然，“牛市”的前提是资本真正大规模回流股市。而从现在的情况来看，资本正在快速流入股市。

　　股市的活跃往往会让人们忽视另一个问题：股市自身的改革。眼下各界把股市当成了“经济新长征”路上的“重要粮草”，但股市自身的诸多问题，依然阻碍着中国股市健康发展，这实际是个重大隐患。

　　比如价格机制失灵，这是股市资本定价功能的核心要素。如果价格机制失灵，那股市就必然大起大落，对投资者的伤害极其严重，从而使股市失去支撑经济的持续性。这是中国股市目前存在的、最重大的缺陷。

　　此外，中国股市还有一个重大缺陷是“蓝筹股不蓝筹”，成长性较弱但收益十分稳定的大盘蓝筹股分红比例过低，以致中国股市缺少“稳定持股的、谋求分红的基础投资者”，这同样是导致股市大起大落的重要原因。

　　除上述两点，其他问题都是“连带性问题”。比如“投融资不平衡和长期资金入市难”的问题，它们都将随着两条核心问题——价格机制失灵、蓝筹股充分分红问题的解决而自然获得解决。

　　眼下，证监会需要加紧推进股市自身的改革，尤为重要的是：加快资本价格形成机制的梳理、确认和改变。这是中国股市的核心问题，也是我们长期不予重视，而每每变成股市陷阱的“原则问题”，绝不可掉以轻心。文/钮文新