信息时报讯 (记者 徐岚) 外资投行唱多A股的行动还在继续，继高盛、瑞银等大行之后，汇丰也在周三发布的研究报告中预计，中国股市到明年年底之前还将有逾20%的上涨空间。根据汇丰的预测，MSCI中国指数到2015年底将涨至72点(18%上涨空间)，上证指数涨至2800点(23%上涨空间)，恒生指数涨至25000点(11%上涨空间)。

　　A股具四大看涨理由

　　汇丰在报告中提出了A股的四大看涨理由：首先，中国的无风险利率可能下降，从而对股市有利。“定向宽松和新推出的量化工具(比如PSL)可以降低借贷成本和提供流动性，”其次，经济改革蓝图和国企改革进展将使得股市风险溢价下降。根据汇丰的估算，最近股市风险溢价已经从2012年年中的高点10.67降至9.15。第三，市场情绪提升，更多投资者参与股市。汇丰在报告中指出：“包括上海和深圳股市在内，1个月平均市场参与度均急剧飙升至将近3年新高。”海外市场跟踪A股的ETF也表现不错，纷纷录得4%以上的涨幅。汇丰分析师还提到一些企业层面的推动因素，包括固定资产加速折旧可以减轻税负、低成本融资可以降低利息负担等。

　　海外投行纷纷唱多A股

　　这并不是近来首家看好A股的外资投行，在此之前上投摩根刚刚表示，沪港通的开通预计将给A股注入大量资金，并提升A股市场整体的乐观情绪，A股已经进入承前启后新阶段，市场整体格局有望从下行通道转向横盘振荡的横向通道，形势比过去乐观。若A股市场在未来1~2年内消化过剩产能并维持流动性杠杆比例在合理范围内，市场有望出现牛市。

　　而在更早之前的9月初，高盛更是成为这一波唱好A股的投行领军者。在高盛看来，沪港通的开通将使A股港股成为全球第二大大市值市场，全球投资者正在迎来抄底A股的机会。根据高盛的预测，沪港通能为A股带来1.3万亿美元的增量海外资金，相当于7.8万亿人民币，这个数值相当于现在QFII(含RQFII)市值的25倍还多，相当于A股市值的30%。

　　此外，野村证券也认为，沪港通的启动将为上海和香港两地市场带来双赢，一方面上海交易所大市值股票的估值将得到修复，另一方面，香港证交所交易量将随之大涨。“中国股市上涨是具有可持续性的，未来两年中国股市将充满机会。”

　　国内机构认为A股将以振荡为主

　　相比起外资投行的唱多，国内机构对于A股未来行情的走向，则表现得谨慎许多。如申银万国昨日最新策略研报认为，本轮二次反弹动力“经济不好，政策对冲”的逻辑正在经受更严峻考验，新股密集发行或仍带来短期冲击，2350点阻力大，短期仍有调整压力，“向下已不必悲观，向上还缺乏持续动力，可能有较长时间维持区间振荡格局。”

　　渤海证券发布的最新报告也表示，决定四季度市场的负面因素将是改革预期中的大部分“画景”在短期内仍可能无法得到有效兑现，且经济仍有下行风险，而正面因素是改革力度大概率上仍会进一步加大，而防范系统性风险的举措也将会且行且进，市场将进入多空分歧加大的阶段，从而更可能以振荡作为主要的形态特征。