3月16日的股票市场很红火，全日仅20只个股下跌。大盘股和小盘股齐创新高，上证指数刷新5年高位，逼近09年最高点(3478点)；创业板指大涨逾3%，连续创出历史新高。

　　值得注意的是，截至今日，2015年以来创业板罕有地连续3个月月度涨幅超过10%。此外，今日创业板的成交额高达962.3亿元，也创出历史新高，而主板上证指数成交额也由上周五的3740亿增至4794亿元，是今年除头两个交易日外的第三高。

　　增量资金跑步入市

　　股市价量齐升，显示增量资金持续进入市场。Wind数据统计显示，截至3月9日，公募基金共发行123只新基金，涉及51家基金公司，募集规模预计可达1174亿元。新发基金中，大部分为偏股型产品。

　　同时，融资融券余额再次高速增长，3月份以来融资余额增加1559亿至1.3万亿；A股新开户数达到66万户，为今年以来最高；沪股通额度使用率重新上升至13%，显示海外资金流入。再者，本轮新股申购高峰期已过去，据市场统计本轮打新资金将冻结近3万亿资金，待申购资金解冻，资金压力缓解或推升主板向上突破。

　　此外，两会期间，人社部部长尹蔚民表示，养老保险基金将把部分资金投资到股市。有分析指，若按养老金30%-50%入股市的国际惯例，养老金入市有望带来万亿增量资金。

　　另中国人民银行行长周小川也明确表示，资金进入股市也是支持实体经济，有诸多上市实体经济企业都在股市融资，这些资金直接支持实体经济发展。其实，周小川发出支持股市的信号，与此前总理李克强强调的要用股市化解融资难的观点一致。

　　抓飞猪

　　资金进入股市之后，在寻找哪些股票呢观察发现，2014年11、12月融资净买入绝对额、占自由流通市值比例均居前的是非银、银行、建筑等板块，2015年1、2月变为计算机、传媒、通信板块。3月以来，尤其是9日来情况渐变，融资净买入绝对额居前的是银行、非银金融、医药，占自由流通市值比例三者与电子、传媒差异不大。这说明增量趋势市中价值成长唇齿相依，二者前期轮涨后已重新趋于均衡，万亿地方债务置换有助提升金融等蓝筹估值，而总理提出的互联网风口，说明代表转型方向的互联网和先进制造等成长股趋势不变。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根指出，由于增量资金入市才刚刚开始，决定了市场并不是非大即小，而应该是轮涨的过程，是一个交相辉映、趋于平衡的过程。在荀玉根看来，二季度投资者一方面可关注金融和地产，历史数据表明，在利率下行的时候，金融和地产作为高杠杆行业仍然是最为受益的。另一方面，从产业的角度来投资就是工业4.0，高端装备制造加互联网是长期投资的方向。

　　风能持续多久

　　2014年11月，央行两年多来首度降息，释放出进一步降低融资成本、促进经济快速平稳增长的强烈信号，推动两融杠杆等增量资金入场，A股开启了一波大牛市。目前，增量资金再度进场，市场有望进一步被推高。

　　中信证券也对市场偏乐观，认为市场仍未反映财政宽松力度提高的效应，加上改革逐步落地，A股在“春天是偏暖的”。中信证券高级策略分析师张群指出，两会开完之后，即3月中下旬至6月底期间，“若改革政策逐步落地，甚至超出预期，整个市场环境是偏暖的”，但到第二季的中后段，投资者要留意MSCI会否纳入A股及联储局加息的进程，因这两大事件均对市场有重大影响。

　　不过，他认为，随着新股发行规模及速度加快，对二级市场估值偏高的中小股有冲击，导致中小股表现分化，特别是目前享有稀缺性溢价的公司，因为同类公司数量增加，估值在重塑下将有下降风险。