大市锦囊 目前是最安全的爬坡期

　　尽管上周的大盘指数是节节创新高，但日成交的量能有所下降，而且上周末一下子出了不少的利空消息，有媒体归纳为三大利空。那么，经过清明假期这三天的消化后，这些利空还会干扰节后的大盘吗？著名市场人士郑旻认为：

　　利空不少 市场我行我素

　　首先是社保基金不会直接入市的澄清。财政部副部长王保安日前特别强调社保基金不直接投资股市。此条新闻不断被转载。其次，中国证监会再查两融。

　　这么多利空集中袭来，那么大盘怎么走？我觉得牛市就是有特点——利空多。大家可以回顾一下2006年，一会儿加存准率了，一会儿又上调利息了，一会儿又要大量发新股了，等等等等，最后指数呢？依然不管这些利空，我行我素地上涨。

　　发新股本来就是管理层启动牛市的初衷，发新股有什么好害怕的。

　　而社保基金没有直接入市，但很多股票里不是又社保某某某组合吗？间接入市的社保还少嘛！管理层不希望股市涨得太快，查查坐庄，查查内幕交易，查查两融，都是一个威慑而已，并不是动真格的要把股市里的那些灰色地带的东西都抓完，那样牛市就结束了，对谁都没好处。

　　所以我的判断还是这样——今年，只要整个宏观数据还在底部，还没有好转，大家对政策预期都会放松，那么股市依然会火爆，因为有赚钱效应支撑。实体经济越差，越来越多的人愿意把企业转型，来做虚拟市场。所以股市在这样的情况下牛市依然。

　　反过来，只要大家看到真的宏观数据开始好转，我劝大家小心，真正的头部就在这里来了——随后宏观就不会放松了，实体经济的钱也不会转向，对股市是不利的。

　　继续牛下去

　　一直看多的王国强观点没变，他认为，目前正是最安全的爬坡期，越来越多的人嗅出了牛市的味道，这时候还四平八稳的谈理智，那就是踏空的节奏。大家都在抢，谁动手慢谁就只能空手而归，常骑自行车的人刚坐汽车会觉得太快不好适应，坐惯汽车的人坐飞机也会觉得太快不适应，但牛市的节奏就是由自行车到汽车、再到飞机、甚至再到火箭的速度，所谓重力加速度，上涨速度总是越来越快的，回调幅度也越来越小，回调总是会和你的预期有那么一点差距。我们已经反复谈过4300—4500点区间是一个心理压力区，4月是相对安全的时期，从3800点到4300点以下基本是一片坦途，当前的这轮上涨与去年4季度的上涨也有根本的不同，上一轮上涨主要是券商、银行、保险及中字头股票等一线蓝筹为主的上涨，而多数其他股票不涨反跌。当前的这轮行情中，更多的人看好券商、银行、保险等，而这些一线品种反倒没有了去年4季度的气势，断续的脉冲式上涨成了它们的主要特征，虽然也在涨，但不连贯的上涨，无法把龙头身份加到它们身上。而更多的去年“满仓踏空”的品种很多却涨势喜人，很显然长期滞涨股才是这轮行情的主流。这轮行情多数股票赚钱效应明显，是真正的黄金操作期。什么样的才是长期滞涨股呢？下面提供几只供大家参考：华东电脑、中国船舶、贵州百灵、双象股份、世荣兆业、探路者、中国联通、武钢股份等。主板有一天也会突破6124点并不断刷新历史新高，现在就要开始慢慢适应连创高点的过程，这就是牛市！

　　热点锦囊 跟着政策走

　　高送转：绩优个股存填权空间

　　朗玛信息推出10转10高送转方案后，股价复牌5涨停；同花顺推出10转10方案，引发机构三日买入逾1.3亿。永大集团公告2014年度分红预案，10派10元(含税)，并10转增18股。该股公告该预案的前后8个交易日里7度触及涨停，从3月16日的17.21元飙升至3月26日最高的35.18元，涨幅高达104.42%。

　　解读：在熊市中市场往往会把利好作为利好兑现处理，出现下跌行情，但是牛市中，市场热情高涨，总是不断寻找做多的理由，而高送转就成为做多的有力推手。但投资人需要留意，如永达集团，公司业绩表现平平但大股东不断出现未来减持的公告，那么高送转方案就可能成为助推股价配合大股东出货的工具。投资者可关注业绩大幅上涨，基本面较好的公司，如：中国平安(601318)、海天味业(603288)、正海磁材(300224)。

　　房地产：政策实质利好推动市场复苏

　　广州市市长陈建华日前公开表示，广州房价只有北京、上海的一半，另一半就是广州的空间。而广州经济总量今年将超过香港，明年将超过新加坡，所以房地产在广州还有很好的前景。

　　解读：房地产政策转向宽松，但市场成交量并无明显上升，一方面是目前牛市行情分流了大量投资资金，另一方面是刚需观望等待进一步的楼市刺激政策。房地产个股在“3.30”刺激政策公布次日跳空高开后随即结束了反弹行情，为本轮牛市中反弹力度较小的板块，预计未来各地房地产的政策仍将逐步出台，可关注：万科A(000002)、保利地产(600048)、莱茵置业(000558)。

　　(海通证券张瑞)

　　个股锦囊

　　上汽集团(600104)

　　如我们此前反复强调的，上海大众/通用未来三年处于强势产品周期中，销量增长将持续好于行业，且随着高端产品占比的提高，整体盈利能力将进一步提升，足以支撑上汽业绩的中速增长。自主板块方面，上汽通用五菱将进一步优化结构，同时积极布局海外市场，自主乘用公司也将通过平台化节约成本、针对热点市场推新车型，结合互联网探索智能汽车等方式谋求业务上的突破。公司财务处理谨慎，预计后续仍将维持较高的分红比率，目前分红收益率(7%)优于 A 股绝大部分公司和海外同行，在利率下行周期中，公司价值将进一步提升。(中信建投)

　　五矿稀土(000831)

　　有较强的资产注入预期

　　据已经披露的北方稀土和盛和资源的冶炼指标的情况来推测，公司将受益于政府主导的生产性指标向“5+1”大型稀土集团集中的方针，预计增长幅度在 20%左右。

　　公司主要看点仍在于集团资产的注入预期。 2014 年公司下属的赣县红金、定南大华、广州建丰共计拥有稀土冶炼指标约 4700 吨，五矿集团在上市公司之外还拥有 3 张稀土开采证、2080 吨稀土开采指标和 2115 吨稀土冶炼指标。在国家政策的规范和支持下，五矿稀土集团作为“5+1”大型稀土集团之一，正积极推进行业内的整合重组。公司有望作为五矿稀土集团的稀土整合平台，拥有较强的集团资产注入预期。(国海证券)

　　长春高新(000661)

　　拥有重磅生物药制剂

　　公司拥有重磅生物药制剂，空间巨大且完全不受医保控费影响。生长激素本身在我国就具有巨大市场空间。我国矮小症患者潜在人群 700万人，但每年真正得到治疗的人群(几家生长激素企业用药合计)仅十几万人，且用药周期平均仅 6-7 个月，远低于日本等发达国家平均12-18 个月的用药周期，未来仍具有巨大市场开拓空间，公司更有望通过加强销售渠道管控的形式推动产品销售放量及合理延长患者用药周期。我们看好公司生物药研发实力和目前几个品种的销售空间。(方正证券)