神剑股份4.25亿并购嘉业航空 切入航天航空产业链

　　当下火热的无人机概念阵营再添新兵。神剑股份（002361）11日晚间发布发行股份购买资产暨关联交易预案，拟以4.25亿元收购西安嘉业航空公司（简称“嘉业航空”）的全部股权，变身化工新材料制造与高端装备制造的双主业公司。神剑股份12日复牌。

　　预案显示，神剑股份将以8.63元/股，向徐昭等6名自然人和南海成长等4名机构投资者发行4924.68万股股份，购买其拥有的嘉业航空100%股权，总对价4.25亿元。

　　嘉业航空主要为航空航天及轨道交通行业提供工装、结构件以及总成产品，并已逐渐掌握无人机生产技术、激光烧结（3D打印）成形、铝合金粉末热等静压成形等新技术，开始实现生产销售。目前，公司的核心客户包括西飞集团、上飞集团、南北车等在内的一批国内知名航空航天及轨道交通企业，其中包括一些有军工背景的企业。

　　以2015年一季度末嘉业航空合并报表账面净资产价值1.61亿元来计算，嘉业航空100%股权预估价值为42604.07万元，预估增值率为165.17%。此次交易完成后，神剑股份总股本将增至4.31亿股，公司董事长刘志坚持有的公司股权由29.52%降至26.15%，仍为公司第一大股东和实际控制人。此次收购不构成重大资产重组。

　　从财务数据看，嘉业航空近三年的成长能力可观。公司2013年营业收入为1.01亿元，实现归属母公司净利润1076.07万元，2014年度营业收入增长至1.41亿元，净利润大增90%至2045.18万元。今年一季度，嘉业航空的营业收入和净利润分别为2725.35万元和524.86万元。

　　证券时报记者查询发现，尽管嘉业航空规模不大，但已拥有多项资质构筑的“护城河”。资料显示，目前嘉业航空已获得国家国防科技工业局颁发的《武器装备科研生产许可证》，通过国军标质量管理体系认证和陕西省军工保密资格3级保密资格评审，并已加入IRIS(国际铁路标准体系)的标准，在精密制造领域拥有多项专利证书。此前，公司实现高铁车头弯曲件及高铁、城际列车司机室操纵台的国产化，是相关产品的国内首批供应商。

　　值得关注的是，神剑股份是聚焦于涂料专用聚酯树脂行业的“隐形冠军”。停牌期间，公司出资4668万元收购了黄山永佳三利96.06%股权，该笔交易使得公司的市场占有率增至25%以上，进一步巩固了在涂料专用聚酯树脂行业的领先地位。而上述交易完成后，神剑股份将由单一的化工新材料制造企业转变为化工新材料制造与高端装备制造并行的双主业上市公司。

　　神剑股份表示，航空航天和轨道交通均属于国家大力支持的战略性产业，未来有望获得快速的发展。本次并购高端装备制造配套行业中的优质企业，快速切入航空航天高端装备制造和轨道交通高端装备制造领域。此外，神剑股份、嘉业航空将携手建立“聚酯树脂??粉末涂料??航空航天及轨道交通类工装、结构件、总成??航空航天及轨道交通整机、整车”产业链，推动粉末涂料及其专用聚酯树脂在航空航天及轨道交通行业的广泛应用，进一步促进神剑股份销售及盈利规模提升。

　　神剑股份相关负责人称，此次交易对手以持股为主，标的公司所有自然人股东机全部锁定三年，说明对公司未来的主营业务发展很有信心。此外，双方设立的业绩对赌安排也将为此次重组保驾护航。嘉业航空在2015-2017年的扣非后净利润将不低于3150万元、4100万元和5100万元，否则，补偿责任人将以“股份+现金”的方式对不足部分予以补偿。