A股的杠杆资金到底下降了多少，风险到底有多大？申万宏源6月29日指出，2015年初以来，虽然两融从绝对增量上来看仍然很大，但从与交易额的占比来看，已经逐步下滑了。从证金公司昨日的表态看，目前两融的风险可控。

　　而场外配资的量则是从今年初以来才加速增长的，由于场外配资能够规避场内配资的标的限制，所以年初以来主要决定市场结构的增量资金来自场外配资，标的集中在中小股票。

　　昨日（6月29日），A股延续上周的大跌，一度击穿4000点关口并触及半年线。

　　当天，就连证金公司也按捺不住，表态“目前证券公司融资融券业务风险总体可控”，同时也否认股市大幅下跌跟场外配资强制平仓有关。

　　但毋庸置疑的是，近期市场暴跌已经引起部分投资者的恐慌性抛盘。同花顺iFinD统计数据显示，在6月18日沪深两市融资余额见顶2.266万亿元之后，6月19日~6月26日，沪深股市两融余额连续五个交易日下降，总共下降了约1409亿元。

　　超90%个股融资净流出

　　最值得关注的是上周五（6月26日）的数据。根据同花顺iFinD统计数据，当天在892只两融标的中，只有87只出现融资资金净流入，占比仅为9.75%；融资资金净流出的有805只，占比高达90.25%。这种情况在融资融券业务开展后实属罕见。

　　从流出的绝对金额来看，中信证券（600030，收盘价24.60元）、京东方A（000725，收盘价4.81元）、中国平安（601318，收盘价76.52元）位列前三，当天分别流出10.12亿元、10.03亿元和9.06亿元。国电电力、中国重工等净流出金额也在5亿元以上。目前中国平安仍以471.26亿元融资余额位列两融标的之首，但相比其6月18日的峰值523.69亿元已经下降了52.43亿元。中信证券的融资余额峰值出现在4月23日，当时为425.45亿元，截至6月26日收盘已经下降至364.61亿元，减少了60.84亿元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在申万二级行业分类下的97个行业中，有94个融资资金净流出。证券、银行、房地产开发分别以45.93亿元、31.22亿元和28.73亿元位列流出榜之首。如果将时间扩大至6月19日~26日可以发现，这五天时间银行、证券融资资金净流出达到了113.57亿元和112.01亿元。另外房地产和保险也净流出了59.16亿元和57.33亿元。

　　国企改革概念股受宠

　　资本市场永远是有人欢喜有人愁。即使在26日那样险恶的环境中，依然有个股备受融资者喜爱。

　　小商品城（600415，收盘价14.92元）以净买入4.38亿元位居沪市之首。其次是上海石化（600688，收盘价11.91元），全天融资资金净流入3.02亿元。天津松江（600225，收盘价11.62元）以2.07亿元排名第三。三只个股均未跌停，小商品城暴跌9.03%，上海石化大涨7.25%；天津松江下跌2.78%。

　　周一（29日），小商品城表现依然最差，以暴跌9.19%收盘；周五进去的融资者火线被套。但上海石化继续上涨7.39%，6月19日~29日，上海石化已经上涨34.27%，成为市场中的另类。天津松江则在29日下跌7.78%。

　　深市中，泸州老窖（000568，收盘价33.95元）、河北钢铁（000709，收盘价7.00元）以融资净买入1.97亿元、1.74亿元紧随三只沪市个股。26日泸州老窖仅下跌2.97%，表现明显强于大盘。周一又以大涨9.52%报收。河北钢铁也表现强劲，26日跌幅为2.12%，周一则大涨8.19%。

　　这五只个股有一个共同特点——均属于国企改革概念股；这或许说明后市投资者关注的热点将更加集中在国企改革上。小商品城的实际控制人为义乌市国有资产监督管理局，上海石化为国务院国有资产管理委员会，天津松江为天津市国资委，泸州老窖为泸州市国资委，河北钢铁则为河北省国资委。