安信证券发布的投资价值报告披露，鉴于高端硬质合金属于技术密集型行业，需要长时间技术沉淀和团队磨合，目前国内技术水平相比国外先进水平仍有较大差距，公司此前也无相关的技术积累，所以本次募投项目主攻硬质合金毛坯，为硬质合金终端产品提供原料。

　　“公司既然没有相关的技术积累，但是募集资金大部分都投向这个项目的开发上了，而且目前低端钨产品的产能是过剩的。”上述研究员质疑道，将来这个项目怎么样贡献业绩？

　　此后，接连有4家机构发问，数量虽然不多，却是直击要害，包括上房沟钼矿矿区停产、与同行金钼股份（601958.SH）和厦门钨业（600549.SH）的比较、矿产储量评估文件陈旧、港股与A股价格差异等焦点问题，均被一一抛给洛阳钼业的诸高管。

　　纠结报价

　　洛阳钼业并不是最受冷落的。

　　会后，一名机构人士对记者表示，洛阳钼业的情况算是比较好了，之前的有些公司路演更加冷清。“路演是一对多，还有一对一的。”他说，上市公司询价前经常会拜访我们，要求去报价。

　　打新对机构而言依然充满诱惑，但其风险难题仍是难解。截至9月12日，共有145只新股上市，首日破发的就有39只，占比27%。仅6月份里上市的16只新股中，就有11只出现了首日破发，破发率近7成。黑色六月里，中银基金、交银施罗德、招商基金等多家公募在打新市场上战况惨烈。

　　9月12日，N北信源（300352.SZ）登陆创业板。在多空双方激烈争夺下，上市首日拉出长长的阴线，但还是上涨27.84%。龙虎榜数据显示，当日共有4家机构专用席位现身，操作方向均为卖出。

　　“现在打新谁敢把股票放到第二天？”上述机构人士透露，其所在的机构中签后基本上当天就会卖出。

　　“最近参与的打新有赔有赚，总体算下来基本是平了。”一位券商人士对此表示也有同感。

　　“我们最近的打新也谨慎多了，会结合公司的基本面、估值和行业等因素综合考虑。”一家大型基金公司人士表示，基本上，报价跟发行价相差不多，收益率也还不错。

　　尽管如此，机构们对打新还是又爱又恨。

　　“打新还是要打的，虽然冒着赔的风险，但是一旦赚了就赚得很多。”上述机构人士表示，即使对新股不看好，但是一个重要的动机就是能不能赚钱。即使觉得价值不大，但如果博弈下来，也许仍会申报。

　　洛阳钼业本次将发行5.42亿股，募资金额约36.46亿元。以此计算，每股价格约达到6.73元，才能达到预期的募资金额。保荐人安信证券给出的合理估值区间为6.49元-8.48元，超过目前其港股价格85.43%-142.3%。9月12日，洛阳钼业H股收报3.49港元，较9月7日涨幅达19%。

　　上述不愿具名的机构人士也并不看好洛阳钼业所处的传统行业，在其看来，同行业的上市公司走势都差不多，看看其他公司就知道了，但他还是会选择去报价。