据辉煌科技2012年半年报显示，在前十大股东中，公司董事长李海鹰与减持公司股票的7名高管占有前八大席位，8人合计持股数量占上市公司总股本的70.8%。而上述7名减持的高管共持有8141万股，占公司总股本的52.74%，辉煌科技实际控制人李海鹰只持有18.21%股权。

　　目前，7人共计减持914万股，减持数量占公司总股本的5.1%。由于持股成本极低，辉煌科技股价的大幅下挫也未能浇灭这些高管的减持热情。这些高管自2003年获得股权开始，至今已有9年时间。按照12月13日31.62元的后复权价计算，通过9年时间，这些大股东们依然获得超过30倍的收益。

　　经营已陷困境

　　造成辉煌科技2012年股价的惨烈下跌以及多名高管在暴跌中大幅减持的另一原因，则源自公司业绩的迅速下滑。

　　辉煌科技2012年中报显示，其上半年净利润首次出现亏损，为-469万元。进入三季度后公司业绩有所好转，但只实现77.7万元的净利润，同比下滑97.5%。今年三季度单季实现净利润547万元，不及去年的1/3。按公司半年报利润贡献比来看，若剔除2011年新购入的子公司国铁路阳所贡献的利润，辉煌科技几乎已失去内生性盈利能力。

　　与此同时，公司此前在招股说明书中所提示的投资风险也开始逐一暴露。

　　先是税收优惠政策被取消导致子公司利润减少。辉煌科技子公司辉煌软件为上市公司贡献大部分利润，该公司在2009年~2011年期间适用于12.5%的所得税优惠政策。但自2012年起，其所适用的所得税率已提高至15%。

　　其次，公司坏账风险大幅提高。2012年中报显示，公司应收账款同比增长90%，计提坏账的准备从2011年中的1336万元猛增至今年的2583万元。

　　对于辉煌科技如今的业绩困境，公司证券事务代表韩瑞在接受《投资者报》采访时表示，受国家宏观调控对铁路建设的影响，公司业绩的确受到了很大冲击。谈及公司今年的客户订单情况与明年的业绩预期，韩瑞表示，目前公司确认的订单还没有达到公告的标准，而对明年业绩的预期还需管理层在2012年年报中披露。

　　对于明年国内铁路建设的资金投入与项目进度情况，光大证券分析师李先生表示，尽管市场一直在预期铁路建设向好，但具体的执行情况至今仍难以判断。

　　（付兴）