1.65亿经营性现金净额

　　与盈利差额成迷

　　通达股份此次增发方案中提到，拟用募集资金偿还银行贷款6000万元，说明公司第四季度又新增了2000万元贷款。通达股份资金为何如此紧张？

　　2012年前三季度，通达股份实现净利润3,851.66万元，然而，截至2012年三季度末，通达股份经营性现金流净额却高达-17,975.04 万元。

　　经营性现金流状况是衡量企业现金流流入、流出的一个重要指标，经营性现金流净额为正，则表明企业实际经营过程实现的盈利以经营性净现金流入的形式表现出来。通达股份2012年前三季度经营性现金流净额为-17,975.04 万元，这说明通达股份的经营过程不止没赚到钱，反而使得大部分资金流出。为何通达股份只盈利不赚钱，这些钱究竟流向何处？

　　1月17日，上海一位资深财务人士对此表示，应收账款可能会对上述差额起到很大的影响。

　　对于上述疑问，通达股份也曾在招股书中对此问题进行过解释。通达股份的表述是“为扩大再生产，发行人必须储备足够的存货，同时应收账款占用了一部分经营资金，导致报告期内经营活动产生的现金流量净额小于实现的净利润。

　　截至2012年9月末，通达股份存货余额、应收账款余额分别较年初增加-2,724.73万元、13,478.98万元，合计10,754.25万元。

　　通达股份2012年前三季度实现的净利润与经营性现金流净额相差21,826.7万元，扣除存货新增额及应收账款新增额的影响，净利润与经营性现金流的差额，仍有11,072.45万元无法解释原因。

　　事实上，此类问题通达股份2011年也存在，2011年，通达股份实现的净利润为5,441.38万元，经营性现金流净额为-8,544.52万元，二者相差13,985.9万元。2011年，通达股份存货余额、应收账款余额分别较年初增加534.05万元、7,983.66万元，二者合计8517.71万元。

　　扣除存货新增额及应收账款新增额的影响，2011年，通达股份净利润与经营性现金流的差额，仍有5468.19万元无法解释原因。

　　根据上述数据，从2011年初到2012年第三季度，通达股份净利润与经营性现金流的差额，共有16540.64万元无法解释原因。

　　1月16日、17日，通达股份财务部工作人员均表示，部长出差了，不能回复相关问题。

　　1月22日，中国资本证券网再次致电通达股份，但公司财务部工作人员仍表示他们部长不在。

　　(王 强)