5.18亿元贷款输血

　　吞下“毒药”？

　　然而，2012年度义煤水泥的业绩并不理想。

　　年报显示，经北京中企华资产评估有限责任公司评估，义煤水泥净资产评估值为-1，568.40万元，按照协议公司拟以1元价格收购义煤水泥100%股权并拟以委托贷款方式向义煤水泥提供4.4亿元资金，收购完成后拟增资3亿元，用于义煤水泥偿还义煤集团的借款。

　　2012年6月25日，义煤水泥100%股权过户至同力水泥名下，同时公司将义煤水泥名称变更为三门峡腾跃同力水泥有限公司（以下简称：腾跃同力）。2012年9月29日，同力水泥向腾跃同力发放委托贷款51，800万元。

　　年报还显示，2012年度，腾跃同力期末净资产-1.36亿元，实现营业收入1.99亿元，净利润-4528.60万元，报告期内仍处于亏损状态。

　　至此，同力水泥原假设条件已基本落空。

　　目前，已经借用了上市公司5个多亿元资金的腾跃同力，今后是否仍有实现预测效益的机会呢？

　　有市场人士分析，水泥行业产能过剩的现状，在今后两年内缓解的可能性不大。

　　其实，即使按照上述盈利预测计算，同力水泥向腾跃同力增资3亿元，达产后年净利润2000万元的收益，年化收益率也仅为6.67%，而银行同期贷款利率为6.55%（5年以上），该收益率并不理想。

　　值得注意的是，早在2010年12月，同力水泥即提出非公开发行预案，项目之一即是向义煤水泥增资，发行价格为不低于10.54元/股，如今该募资方案仍在搁浅，而4月9日，公司股价收于8.14元/股。

　　(夏齐林)