“新三板挂牌企业现在需要的是股权融资，而非债权融资。新三板推出私募债等债权融资服务，只是说挂牌企业有了这些融资渠道，能不能用，怎么个用法，关键还得看企业的。”昨日，接近全国中小企业股份转让系统(下称“股转系统”)的北京券商新三板资深人士分析。

　　近日有消息称，股转系统将出台中小企业私募债备案、信息披露等可操作性细则。不过，昨日《金证券》记者致电多家挂牌企业，得到的反馈并不乐观。

　　政策频繁推动

　　近日，证监会研究部署了贯彻落实国务院《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》的具体措施，其中就包括中小企业私募债发行主体将拓展至新三板挂牌企业。随后，股转系统董事长杨晓嘉表态，全国股转系统将逐步完善市场功能，发展可转债、中小企业私募债、优先股等融资方式。

　　市场最新消息称，股转系统将出台中小企业私募债备案、信息披露等可操作性细则。

　　《金证券》记者亦从接近股转系统的北京券商新三板资深人士口中证实，股转系统正为在新三板市场推进中小企业私募债等债权融资方式准备座谈，听取券商、中介等的意见。

　　三家曾经试水

　　《金证券》记者了解到，早在2012年沪深交易所推出中小企业私募债试点之时，就有呼声要求新三板挂牌企业积极参与其中。当时，在主办券商的推动下，新三板市场上的百慕新材、鸿仪四方、九恒星均抛出了中小企业私募债发行议案。议案很快获得通过，三家发行的票面利率分别为8.5%、8%和8.5%，发行总额分别为2000万、2000万和1000万，债券期限从1年半到2年不等。

　　截至今年年中，这三家企业的中小企业私募债相继到期。虽然这三家企业按时付息，但值得注意的是，并未有大量新三板挂牌企业跟风参与。

　　九恒星中小企业私募债的承销商中信建投方面人士在与《金证券》记者交流时承认，当时券商力推这三家，是希望为新三板挂牌企业做表率，但效果并不理想。

　　企业暂不考虑

　　昨日，《金证券》记者致电多家挂牌企业，在提及包括中小企业私募债在内的债券融资服务时，给予的反馈均为“尽量不考虑”。原因包括，“自己的主办券商朋友不建议”、“融资成本太高”、“对中小企业私募债不了解”、“更愿意通过股权融资”。

　　需要提及的是，今年中小企业私募债整体发行情况并不乐观。Wind数据显示，今年以来，市场仅发行了189只，为中小企业融资共计283.27亿元，且呈逐月减少态势。

　　北京券商新三板资深人士对《金证券》记者表示，中小企业私募债制度本身还处于不断调整中，股转系统在推进新三板中小企业私募债的过程中应更多考虑挂牌企业实际需求。