因QFII投资额度过低 每年百亿增量资金泡汤

　　 每年约100亿元的增量资金，最终还是泡汤了。昨天，美国著名指数编制公司——美国明晟公司（MSCI）宣布，MSCI将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数，但仍保留A股在其审核名单上，作为2015年度评审的一部分。

　　 MSCI旗下编制了多种指数。在全球，追踪MSCI指数的基金多达5719家，资金总额达到3.7万亿美元。按照MSCI预测公告，以A股目前30%外资持股比例限制，如果A股纳入MSCI新兴市场指数、MSCI全球市场指数，所占权重分别为13.6%和1.9%，未来有望新增资金为2740亿元人民币。

　　 不过，这些增量资金的进入将是一个漫长的过程。中信证券的研究报告称，MSCI依据逐步纳入原则，初始仅将其中5%比例即0.6%权重纳入指数。按初始纳入比例测算，大约可引入17.9亿美元增量资金，约100亿元人民币。

　　 据悉，今年3月11日，MSCI宣布开始向各大机构发出咨询函，探讨拟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数一事。最终，MSCI收到了不到100家机构的反馈。投资者的顾虑主要在于，A股单个QFII投资额度的限制过低。按照5%的纳入因子考虑，一些大型海外资产管理公司可能需要超过10亿美元甚至更多的QFII额度。而目前，A股市场仅有4家QFII获得最大额度15亿美元。

　　 MSCI的董事总经理和全球指数研究部主管Remy Briand指出：“此次咨询显示投资者普遍支持A股的纳入，但是目前A股的配额制度还有太多限制，难以将A股立即纳入主流的指数系统。所以我们将把中国A股继续保留在可能被升级为新兴市场的名单上。”（记者 王洁）