江赛春：王亚伟离职公募基金告别英雄时代
但是投资者是否在明星基金经理离职后马上就赎回基金则并不绝对。一是要看相关基金公司团队整体实力如何；二是看接任基金经理投资思路上和原任是否相似，投资能力是否有明显差距。如果一个较强的投研团队下风格接近的基金经理接任，那么对基金业绩的影响就会一定程度上降低。也不排除明星基金经理离任后，继任者同样延续优秀业绩的情况。比如同样是华夏基金，华夏红利和华夏复兴的明星基金经理离任时，继任者仍然保持了优秀的投资能力，这样的基金就可以继续持有。
公募基金人才流失需引起关注
记者：王亚伟是公募基金的标杆，标杆走了，公募基金会受影响吗？
江赛春：王亚伟是公募基金行业最知名的基金经理，也因此成为公募基金行业的标杆。但客观来说，王亚伟对公募基金整体的影响更多是在行业形象上，而在实际投资上，王亚伟对大多数基金的影响有限。原因是王亚伟的投资思路特立独行，与绝大多数公募基金毫不雷同。因此除了他管理的两只基金外，王亚伟离开对其他公募基金投资上的影响是很有限的。
但王亚伟的离职凸显一个问题，即基金行业为何留不住顶级基金经理？这背后暴露出深层次的公司治理和激励缺失的问题，以后是否可能影响到行业中其他优秀基金经理的职业稳定性，这是我们十分需要关注的。
记者：公募基金离职潮不断涌现，您如何看待公募基金的人才流失？
江赛春：任何行业都有人才流动，正常的人才流动是不可避免的，但值得关注的是人才流失是否超出了行业正常发展的需求，是否可能损害持有人利益。目前国内基金行业的离职率偏高，这是监管者和行业管理者都十分关注的问题。
其原因大致有几点。一是由于治理结构和激励机制上的缺陷，导致优秀基金经理在行业内长期发展的动力不足，这是造成优秀基金经理离职的一大原因。第二，严酷的考核和淘汰机制，也使得一批水平一般的基金经理快速流动。第三，行业本身发展历史较短，发展速度严重不平衡，使得公募基金人才队伍本身不够成熟，更换率较高。第四，公募基金因其严格监管、投资限制等原因，使得公募基金经理职位并不适合部分投资人的风格和职业理想，也造成一部分离职。第五，公募基金前几年发展较快，而近几年相对停滞，行业发展空间被压缩，而与此同时其他资产管理行业如私募、PE等发展阶段不同，可能提供了更多发展机会，这也使得部分公募人才选择跨行业流动。
要解决人才流失的问题，需要多管齐下。但制度建设和完善治理结构、激励机制是公募基金行业最迫切需要的根本。
从全球的情况来看，无论在哪个市场，顶级基金经理都拥有很大的职业发展空间，既可以管理公募，也可以创立私募，这时候这部分基金经理的去向选择就不但取决于行业制度、激励机制完善与否，也取决于其个人的职业取向和价值观。而实际情况是即使激励到位，许多在公募基金行业业绩出色的基金经理也会选择自立门户，这主要与其职业价值观有关，也是正常现象。
因此对公募基金行业来说，流失部分明星基金经理并不可怕。关键是要通过制度完善，能在行业中沉淀下一批优秀的职业化的基金经理队伍；而明星基金经理的离职在过去经常发生，未来也难以避免，投资者不必过于纠结。
投资不靠奇迹
记者：王亚伟是公募基金的奇迹，他离开后公募基金还会有奇迹吗？
江赛春：王亚伟的离开标志着公募基金告别英雄时代。因为王亚伟难以企及的收益率神话，以及操作手法的特立独行，使得王亚伟成为公募基金行业的奇迹。王亚伟离开后，公募基金行业将会更加偏向职业化投资团队的建设，将会更多倾向培养比较优秀但基因类似的基金经理，因此出现一个特立独行的超级明星几率降低了。但无论在什么时候，超级明星的出现都更多带有个人化特征，因此何时能出现另一个王亚伟也未可知，但这在事前很难预测。
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