二季度房地产信托兑付超千亿 PE伺机接盘
诺亚财富研究部李要深则对《每日经济新闻》记者表示，目前总体来说，房地产信托没有太大的问题，相比前两年，规模和占比已经下降很多，处在一个相对安全的范围，并且房地产信托一般都有较好的抵押物。
事实上，今年以来，房地产信托发展速度仍然较快。用益信托数据显示，2月份共成立房地产信托52款，募集资金162.95亿元，占总成立规模的33.98%，高于上个月29.49%的占比，较去年23%左右的占比更是显著增加。
PE伺机而动
对资金充裕的PE来说，房地产信托接盘的时机也可能就在今年。
“房地产公司现在都缺钱，尤其是中小房地产企业，更是困难。从目前的角度来看，这块的投资价值逐渐显现出来了。”某股权投资基金相关人士称，PE投资接盘的条件主要还是看具体的项目。
“从实际情况看，房地产信托有兑付风险的项目眼下还不多，只是根据趋势判断，今年的投资将有很大的操作空间，也就是找一些缺资金、项目优质的企业合作。”上述股权投资基金人士表示。
据《每日经济新闻》记者不完全统计，在即将到期的房地产信托项目中，北京、上海等一线城市的项目数量有限，而鄂尔多斯、青岛等二线城市项目则多一些。
上述股权投资基金人士介绍，与房地产企业的合作，模式是多种多样的。“最简单的是折价收购整个项目，然而分拆出售，但是这对PE公司的资金实力和运作的要求很高。另外，不同PE主体的参与模式也不一样。金融机构发起的地产基金主要是做债权，和信托公司联合发起信托型基金，这是一种‘类信托’的融资模式；大型房地产企业则更愿意做股权融资，进行大鱼吃小鱼的行业整合。”
此前有消息称，万科、金地、华润、复兴为代表的房地产集团都在旗下设立PE投资公司，通过股权融资扩大行业版图。
不过，上述股权投资基金人士也表示，“房地产信托的兑付风险都依靠PE来接盘肯定是不现实的，目前PE的实力也达不到。但是，PE对一些优质项目的兴趣比较大，也是一支不可忽视的力量。”
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