基金券商打探3-15央视曝光名单 折射研究缺陷
表现在A股市场中，高调进入电商的苏宁电器[微博](002024.SZ)连续两天大跌，其中3月12日下跌2.59%、3月13日下跌2.66%。投资者也会寻找反向做多公司，网络安全概念的卫士通(002268.SZ)、启明星辰(002439.SZ)、蓝盾股份(300297.SZ)逆市收涨。
上海一家基金公司的基金经理则称：“我听说要曝光白电。”3月13日，格力电器(000651.SZ)、青岛海尔(600690.SH)等白电龙头跌幅均超大盘。
广州的一家基金公司的基金经理听到的是另一个版本：“宽带服务质量。”而A股市场上，提供宽带服务的鹏博士(600804.SH)3月11日至3月13日连跌三天，跌幅5.49%；另一宽带服务商天威视讯(002238.SZ)三个交易日下跌6.47%，而同期大盘跌幅是2.19%。
而更为简单粗暴的做法是避开消费。
“过往多年，3·15晚会曝光的产品质量问题主要集中在消费领域，若不想踩地雷，比较简单的办法就是避开消费股。”前述上海某基金公司基金经理表示。
在弱市情况下，消费板块本应该是避险品种，但是3月11日以来，消费50指数跌幅为3.07%，弱于大市。
折射研究缺陷
对于机构投资者而言，虽然对3·15曝光的问题非常关注，但让他们头疼的是“没有确定的信息。”
这让基金经理在操作上并不敢轻举妄动。
“如果信了(传言)，抛售这些‘地雷股’最后结果是地雷没有引爆，自己反而损失。但如果传言是真的，那么也会损失。”前述广州某基金公司基金经理表示。
“不排除一些投资经理怀着宁可信其有，不可信其无的心态，抛售所谓‘地雷股’。”上海的那位基金经理认为。但是这种投资方法和基金业标榜的投资方法相互违背。
“在事情不确定时就做出判断是风险很大的。”他表示。
究其实质，是现有的研究方法对产品质量问题的无能为力。
假设，当现有的研究方法能够做到对产品质量的把控，那么市场传言中的网购安全、白电质量还是油品质量，通过排除法都能够鉴别真伪。很显然，无论是买方还是卖方的研究机构在此问题上都做不到。
但近期，A股市场开始出现另一种研究方法。去年12月，一家咨询公司——中能兴业与《证券市场周刊》联合写作了《康美谎言》一文。该公司通过实地调查、多方取证等方式对康美药业披露的公开信息进行质疑。
今年3月8日，中能兴业公开了一封题为《请求证监会确认做空合法性》的信，希望证监会能够确认“投资研究机构通过分析研究与实地调查等手段，对发现的有疑问证券先融券卖出，然后再发布看空的报告以谋求利益”是否符合证券交易相关的法律法规。
而中能兴业的这种研究方法，或是可以解决投资机构面对产品质量不确定性的担心。只不过，中能兴业希望做空“地雷股”，基金公司则希望避开“地雷股”。
（曹元）
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