映象财经

    沪深两市股指高开，沪指高开高走实现9连阳，最高上探3688.25点冲击3700点，再创近7年新高，深成指高开震荡走高涨逾200点，创近5年新高，创业板高开高走大涨近百点，冲击2300点，再创历史新高，两市成交再度突破万亿，161只个股涨停。

　　从盘面上看，所有板块全线飘红，其中次新股、国产软件、铁路基建、有色金属、在线旅游、在线教育等板块涨幅居前。

　　截至收盘，沪指报3687.73点，涨70.41点，涨幅1.95%，深成指报12780.32点，涨235.86点，涨幅1.88%，创业板报2293.65点，涨79.88点，涨幅3.61%。

　　分析人士指出，与去年底的第一波行情相比，本次政策支持力度更大，流动性也较为宽裕，在获利浮筹已清洗的情况下，预计大盘本周将持续上演逼空行情，上证指数年内冲刺4000点的概率较大。

　　消息面上，李克强称让市场活力和改革红利充分释放，政策暖风频吹体育产权市场发展面临大提速，611份年报出炉新兴产业表现出色，周小川称进一步加大资本市场发展力度，上证50ETF开启期权时代A股期待更多新品上市。

　　分析认为，近期市场虽然一举收出了八连阳，依然不是重点，或许接下来市场有波动，但是新的行情正式全面开始，波动回落便是绝佳的参与机会。

　　从央行近日举措角度看，降低逆回购利率、加量续作MLF，央行的组合拳为市场营造了相对宽松的氛围。19日，央行公开市场7天逆回购量150亿元，继续缩量，利率3.65%，与上期持平。至此，央行公开市场连续4周净回笼，但节奏安排上前多后少。分析人士指出，央行逆回购操作继续缩量，再创新低，这表明央行正有意引导市场利率下调，显示公开市场操作正向相对宽松的方向前进。

　　同时，有消息称，央行到期续做了3500亿元中期借贷便利(MLF)，预计总量最高可达5000亿元。此外，19日还有300亿元9个月期国库现金定存招标，向市场注入流动性，中标利率为5.25%。市场普遍预期，央行近期将出台更加宽松的货币政策，降准、降息可期，预计3月份以及二季度或成为新一轮降准、降息时间“窗口”。

　　在货币政策宽松的预期下，近期资金入场的速度不断加快。上周末证券市场交易结算资金已达到1.78万亿元，相比年初已有近7000亿元的增长，增速明显；此外，在规范两融业务过后，近期两融资金增速也明显回升，两融资金余额已高达1.32万亿元，相比前期也有2000亿元的增长；这些都意味着沪市对于场外资金的吸引力在不断加。

　　种种迹象表明，政策面和资金面利好叠加，促成了中国股市的新一轮快速上涨。目前，增量资金入市明显，短期的技术性压力基本在盘中震荡调整进行消化，而展望3500点上方，沪指已几无实质性压力，沪指的上涨空间已被打开，牛市行情有望开启新的征程。

　　总各大机构、名家以及知名博主的观点。

　　【机构观点】

　　中证投资：上行行云流水 三板块利好现身　　

　　两市股指超越3478点高点之后，上涨态势可谓行云流水。周末期间重磅消息不断，本周两市有望迎来看门红盘，使股指沿着既定的技术脉络稳步前行。从消息面来看，今日如下三大板块值得重点关注。

　　首先，根据媒体报道，3月22日，中国证监会主席肖钢视察福建自贸区平潭片区，为挂牌仪式做最后检查。一波三折的粤津闽三大自贸区也有望本月底挂牌。据透露，肖钢此行被解读为坐实福建自贸区平潭片区金融政策制度创新，涉两岸金融合作、海峡股权交易中心及ipo、新三板直通车等一系列金融领域的政策制度创新，并将有望引导海内外一批大型物流、电商、IT及金融企业落地平潭，共享金融政策红利。比如，在金融领域，平潭片区企业借用外债实行比例自律管理，即区内中资企业可借用不超过其上半年末净资产0.5倍的外债，区内外资企业可借用不超过其上年末净资产2倍的外债，并实行余额管理。平潭自贸区和海西概念有望借势表现。

　　其次，楼市政策红包或近期派发。日前，广州住房公积金管理中心针对贷款难的情况初步提出了公积金贴息贷款方案。此外还有消息指，高层密切关注楼市，要求住建部等部门研究对策，做好政策储备。业内人士分析，今年政府工作报告中提出“支持居民自住和改善性住房需求”，同时将“稳定住房消费”作为六大消费支撑之一，显示房地产业的政策环境将逐渐宽松，相关政策甚至有望在近期即三、四月出台。房地产板块作为低估值蓝筹，或将迎来表现良机。

　　此外，有媒体报道，《中共中央、国务院关于进一步深化电力体制改革的若干意见》3月15日已经内部印发，不久将正式发布。两会期间，包括国家能源局副局长王禹民在内的多位人士也透露，《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》即将出台。新电改有望开启万亿市场，售电侧放开有望成为本轮改革的最大红利。发电企业如五大电力集团以及有资金实力的民营资本集团有望率先进入。电力股和产业链延伸个股作为低估值蓝筹代表，也有望借机表现。

　　从股指技术形态和上周盘面特征来看，A股市场风格已经偏向相对均衡。一方面当前市场资金面整体宽松的格局将为各类个股的活跃创造条件，另一方面，不少个股都将受益于经济结构转型大背景。因此，配置方面，投资者依然可以根据消息面的刺激灵活掌握对成长股和低估值蓝筹的减仓，把握好节奏取得收益。

　　西部证券：八连阳后技术性震荡或加剧　　

　　沪指自顺利突破3478点重要压力位后量价齐升，进一步确认了中期向上趋势，指数盘中震荡均能引发逢低介入资金强势跟进。不过，市场不可能一味上涨，适当的技术性修整对于行情深入是非常有利的。尽管上周大盘整体运行从此前的蓝筹与成长跷跷板演变为携手齐涨，不过我们仍然不能忽略两者的差异，尤其后两个交易日指数盘中震荡加剧，高估值成长股技术性调整需求有所增加，虽然上周五券商股的强势拉升，暂时掩盖了高估值品种风险释放的潜在要求，投资者却不能忽略风险的存在。从主板与创业板估值水平来看，年初沪深300平均市盈率14倍左右运行至今大约在16倍左右，而创业板市盈率已然从年初的70倍左右上升至90倍以上，两者之间估值差异加速扩大，多数成长股超过100倍的估值水平也反映出当前市场存在非常浓厚的投机氛围。因此，大盘上攻过程中，通过适当的技术性调整或盘中剧烈震荡来消化丰厚获利盘的潜在压制也是十分必要的。

　　技术上看，目前大盘已站在3600点之上，量价齐升彰显强势特征，K线系统重回多头排列并向上发散， MACD、KDJ、RSI等多项技术指标均强势向上开口，多方主导行情特征较为明显。值得注意的是，沪指此前3400-3478点一带强压力位快速突破后，以8连阳强势上涨姿态向上持续逼空，期间始终未能对该位置进行适当回抽确认，但从技术上看，重要压力位缺少这样一个过程的话，一方面丰厚的获利盘始终没有清洗加重了大盘向上运行负担，另一方面对多方筹码快速过度消耗对行情深入并不利，短线大盘向上高度或受到一定抑制。

　　投资策略上，大盘上升趋势有望延续，上涨中继阶段性震荡整理的可能性逐渐上升，而牛市行情中如遇技术性整理，也为部分踏空的投资者或调仓换股资金提供可操作的机会。我们建议在掌握持仓均衡性的基础上，阶段性对涨幅过大或持仓占比过高的高估值品种逢高兑现收益，适当增加蓝筹股的配置，金融、地产等近期累计涨幅不大的品种可适当关注。在警惕成长股短期风险的同时，中期配置仍以科技股为首选，后市新材料、节能环保、一带一路等主题投资或将反复活跃。

　　华泰证券：四个方面把握补涨良机　　　

　　虽然以存量资金为主的机构资金主导了本轮逼空行情，但随着增量资金不断流入，未来市场风格不太可能始终是成长股一统天下。为此操作中应把握好四个方面均衡统一：第一是把握好超涨和滞涨的关系；第二是把握好一二线股和三线低价股的轮动；第三是把握好主板和创业板之间的均衡操作；第四掌握好成长股和低估蓝筹股之间的轮动。

　　在2014年年报中，不少公司都推出了高送转预案，可能是高送转个股数量过于庞大，一些成长性确定的高送转含权股表现严重滞涨，奥飞动漫 、翰宇药业、东方国信 、正海磁材和汉鼎股份就是其中的代表品种，后市可关注。

　　近期以美好集团 、南方航空为首的低价股表现非常强劲，成为场外踏空资金的阻击目标，随着高价成长股不断向上拓展空间，低价股的股价洼地效应或被进一步放大，在流动性充裕的环境下，低价股的爆发力不可小觑，建议关注近期量能指标良好的华联股份和创兴资源 .

　　最后需要提醒的是，市场也应关注具有持续产业政策利好出台预期及滞涨的二线蓝筹和二线成长股的补涨机会，其中尤其看好股价滞涨、未来具备国企改革预期、安全边际较高的品种，如大众交通 、中海达 、康耐特 、御银股份和万里扬。

　　【名家观点】

　　叶檀：A股上涨是好事 但实体经济不必然上升

　　去年12月，《上海证券报》的统计结果显示，国资控股的上市公司市值合计达25万亿元，占A股总市值的71%。国企改革与证券化牵涉到A股市场的根本前景，起码要先看一下资产运作是否符合上市公司的程序正义原则，其次要看对上市公司的管理与盈利是否有可能带来根本改观。由此必须以规则为准绳，以效果为风向，否则当年国企甩包袱的现象可能在当下重现。

　　借着概念炒作进行市场逆淘汰绝不能再演，否则这次市场好不容易恢复，一旦投资者大伤元气将损害市场的根本。

　　本轮股市改革有许多新意，比如新股发行虽然饱受诟病，但新股发行如此迅速仍有那么多打新资金入市，事先为打新资金尤其是中小投资者预留的空间功不可没。另外，从2013年前后开始，通过大数据分析，精准捕捉基金等行业的老鼠仓成为可能。事实上，这两年的“捕鼠”是历年来最多的。

　　今年3月10日，全国人大财经委副主任委员尹中卿表示，新证券法草案将推进股票发行注册制改革，草案将强化中小投资者权益保护。一个是市场化，一个是加大保护中小投资者，这两个原则直接针对原有市场弊端的命门，绝不能变。

　　A股上涨夹杂着对新经济的憧憬，对国企改革的期盼，以及决策层对资本市场的坚定改革决心，几股力量促成了市场火爆。这一成果来之不易，因此绝不能为了烂公司、为了甩包袱、为了圈钱，再次让中小投资者伤心。

　　国泰基金总经理助理黄焱：低估值蓝筹仍存机会

　　NBD:去年那轮行情还没上涨之前，您就提出蓝筹估值修复是大概率事件，现在涨了一轮涨后，这些蓝筹涨幅是否已经到位？

　　黄焱：现在也不存在修复的说法，最早说的修复是说它估值确实特别低，这轮上涨以后，确实有所恢复，但蓝筹估值还是偏低，相对中小市值股票，显得更低，而且估值也应该动态地看。即使现在经济还比较低迷，整体市场对蓝筹估值还是偏谨慎的态度，蓝筹估值仍较低。对于银行、非银金融这些板块我觉得还是有机会。

　　NBD:2月份以来，互联网++等板块涨幅居前，您怎么看这些新的热门板块？

　　黄焱：我觉得会出现分化，目前这些板块整体估值都较高，估值高其实股价是很难支撑的，其中有部分公司可能是合理的，但大部分公司跟它的估值不匹配。

　　NBD:创业板创新高，您怎么看创业板的投资机会和风险？

　　黄焱：我对于创业板还是偏谨慎。从上涨过程中，市场累积了较多不切实际的乐观情绪。因为从历史上看，这么高的估值不可能长期维持，而且再往后，它的业绩是需要增长做支撑，如果没有的话，再往上就可能变成击鼓传花的博傻游戏。今年的话，整体判断很难，但风险较高，会出现一些分化。

　　NBD:接下来哪些板块或行业的机会更大，可以从哪些方面去挑选投资标的？

　　黄焱：首先，低估值的品种买得会放心一些，可能会存在确定性的收益，至少目前风险不大，尤其是在经济不可能出现大的失速的情况下，相对稳健；其次，在政策作用下，下半年经济会企稳回升，在这一过程中，相对应的一些板块，尤其是偏周期的板块，机会会更大。

　　【博主观点】

　　小花狐狸：沪指将震荡上行直奔5000点

　　首先看看反映科技股的美国纳斯达克指数走势或许对于当前分析有帮助，自从美国次贷危机爆发以后，美国纳斯达克指数在2009年3月9日探底1265.62点以后，持续震荡向上，期间最大的回调波段发生在2011年，调整幅度也小于20%，本周收盘站上了5026点，距离2000年3月10日的高点5132.52点也就一步之遥，有点堪比于深圳中小板指数；而道琼斯指数本周再创历史新高。当前国内的经济基本面堪比2009年的美国经济，都意图调结构和经济转型，以图今后经济的持续健康发展，这是经济大环境。

　　再从管理层呵护股市的态度来看，目前是股市开设以来最有利的阶段，央行行长周小川对于资金注入股市就不是支持实体经济的观点，表示不赞成，同时透露了后续金融改革的措施，此表态提高了股票市场在国民经济中的定位。证监会主席肖钢对于本轮行情的上涨给出了解释，他表示本轮股市上涨有必然性合理性，这大大增加了投资者的信心，对未来行情发展影响积极。人力资源和社会保障部部长尹蔚民也表示，经过多年努力，现已形成养老保险基金投资运营基本方案，有望于今年下半年按程序报请党中央、国务院审定。种种迹象揭示出，借助于拉动股市，既支持了实体经济，又拉动了消费，化解了房地产崩盘和银行破产风险，并帮助地方政府缓解了债务风险和负担，真是一石几鸟，实在是高明，这是本届管理层下的一盘经济大棋。

　　再从K线技术形态分析，目前成交量有效放出，无论沪指、中小板还是创业板，MACD继续金叉，虽然短线指标KDJ呈现超买状态，有调整要求，但由于成交量大，换手充分，人气亢奋，调整都以盘中震荡消化获利盘方式完成，因此，除非出现管理层半夜鸡叫吹冷风，否则难以进行深幅调整，沪指可能直接以震荡上行方式直奔5000点整数关，小板也将会继续震荡上行。

　　不要与趋势作对：主力或将恐吓散户交出筹码

　　消息面上，李克强考察工商总局，推进大众创业、万众创新；证监会主席肖钢视察平潭为自贸区挂牌打前站；周小川：坚持实施谨慎的货币政策措施哪怕降息降准；美媒用三个“最”字批中国诱惑美国盟友加入亚投行；证监会回应股市大涨：有必然性和合理性；环保部长陈吉宁：环评业或迎风暴；中国石化去年净利474.3亿同比降29.4%；金卡股份去年净利增长16.88%；宏昌电子去年净利润同比降6.81%；东方证券今天上市等。

　　技术上，大盘已经连续8连阳，牛市行情中大盘最多出现过12连阳，所以，大盘连续上涨很正常，周末消息面上大家讨论最多的是证监会提示股市风险，这点其实很正常，股市涨多了就会跌，跌多了就会涨，没有只涨不跌的股市，连续上涨后提示风险也在情理之中，想想中石油还没有发力，一旦石化双雄发力，大盘站上4000点几成定局，这当中的回调就是主力恐吓散户交出筹码。

　　操作上，建议大家轻大盘，重个股，整体以逢低做多为主。