方正证券:股东增持先行 业绩支撑成关键
昨日,宝钢股份公告的回购报告书(预案)中陈述:公司拟以不超过每股5.00元的价格回购公司股份,回购总金额最高不超过人民币50亿元。预计回购股数10亿股占公司总股本约5.7%,占社会公众股约22.8%。这笔交易将动用宝钢股份的自有资金。而与回购关注度同样高的是股东增持行为。
股票回购是指上市公司利用现金等方式,从股票市场上购回本公司发行在外的一定数额的股票的行为。回购导致公司股份总数减少,但公司经营情况一般没有较大变化,因此公司的每股收益、净资产收益率、资产负债率将有所提高,整体来看股票价值得以提升。增持是指公司的股东、董监高及其相关人员从股票市场上购买公司发行在外的股票。由此可知,同样是购买公司发行在外的股票,但回购与增持的购买主体是不同的,因此他们的行为动机也不同。
数据显示,此前,宝钢股份的管理层也有过一次增持,他们增持用的是增持者自己的资金。根据公告,公司董事、总经理马国强 、董事诸骏生、副总经理李永祥、副总经理王静、副总经理周建峰于2012年5月至7月期间分别买入5万股、3万股、2.85万股、4万股和2.5万股本公司股票。
从市场的实际情况来看,A股上市公司出于回馈股东采取的回购计划很少,绝大多数公告的股票回购都与股权激励相关。
查阅上市公司公告,2012年与宝钢股份的回购案例相似的只有宁波华翔。该公司于2012年3月9日发布了《关于回购部分社会公众股份的报告书》,计划用不超过11亿元人民币进行回购,回购股份比例约占本公司已发行总股本的29.60%。但参阅该股后来的二级市场走势,回购的信息披露没有改变该股连续的下行趋势。
虽然回购的案例不多,但大盘蓝筹股的增持行为却不少见。今年1月1日到8月28日,有23只个股的增持金额超过了1亿元,去年同期为19只。
数据显示,今年以来增持金额最大的是中国石油。该股的实际增持时间段是2011年5月25日至2012年5月24日。由于无法对区间内的增持行为进行一对一的分配,因此根据公告日期将其归入今年。增持区间内的共计增持2.69亿股,涉及金额27.35亿元。
数据显示,增持全部落在今年的年内最大增持出现在京东方A。该股于今年1月20日、5月31日、6月20日,被高管和公司股东合计增持了8.4亿股,涉及金额15.57亿元。
今年,增持股份数占流通股份比重最大的是广汽集团。广州汽车工业集团有限公司于3月29日通过上海证券交易所交易系统增持广汽集团6210万股,占流通股份数的21.64%。事后来看,该股的增持未扭转其下滑的走势。
从以上回购和增持案例来看,公司业绩下滑对股价造成的压力是第一位的。相关的利好在短期有可能提振股价,但离开业绩支撑,颓势难以扭转。
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