中钢陷快速扩张泥潭元气大伤 国资委进驻帮扶
这些都是危机的表面，资金压力才是致命的问题。近年来，中钢的扩张可谓“走钢丝”——负债率始终在90%以上的高风险位置。
中钢报给融资机构的数据显示，截至去年，中钢总负债超过950亿元，资产负债率约95%；同时，中钢经营活动净现金流波动较大，变现能力差。
尽管今年一季度，中钢股份报表显示尚有近2亿元的利润，但主要原因是因为中钢去年对存货做过大幅的减值和计提。实际上，中钢的整体经营不但没有好转，反而还在恶化。
现金流才是反映一家企业真实经营情况的主要指标，也是目前中钢的“最高机密”。知情人士告诉本报记者，中钢目前现金流不够支撑其正常运营，并且无法依靠自身能力按期偿还贷款。
眼下中钢最紧迫的偿债压力来自澳大利亚中西部铁矿石项目（Midwest），该项目也已于去年暂停开采。2007年，中钢为收购中西部铁矿石项目，从中国进出口银行贷款约14亿美元。按照贷款合同，中钢从今年6月开始偿还进出口银行贷款本金。
知情人士告诉本报记者，由于无力按期还贷，近期，中钢与国开行商谈贷款置换，期望以此偿还进出口银行贷款本金，但目前谈判并不顺利。一位和中钢总经理贾宝军相熟的人士用“心力憔竭”来形容贾目前的状况。
不幸的是，中钢赖以生存的钢铁行业已滑入下行周期，并在今年一季度迎来进入新世纪以来的第一次全行业亏损。中国钢铁工业协会秘书长张长富对本报记者表示，钢铁业的冬天将维持3-5年，甚至更长的时间。“如今钢铁生产企业都很难盈利，钢铁贸易企业就更难盈利。”
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