海虹控股在医保控费领域推进符合预期，在海虹大健康产业的建设同步推进，我们坚定推荐，维持“买入”评级。

　　海虹控股：大步迈进医保控费、阶段性进展合预期

　　类别：公司 研究机构：广发证券股份有限公司

　　事件：签署《湛江市基本医疗保险支付审核服务委托协议》。

　　协议内容：1、湛江市社保基金将医疗保单据审核等工作全权委托给公司(第三方).2、组建医疗保险支付评审服务中心，实现支付评审智能化。

　　3、通过医保大数据分析，对医保基金提出合理建议。 4、建立起针对医院、医生、药品、医用材料等不同主体的质量、服务、药效、经济性评价等综合评价体系。5、利用在全国项目积累，形成湛江本地的医保支付价格库。

　　6、为湛江市医疗保险的全体参保人建立个人健康档案，引导参保人改变就医习惯。并提供综合性健康服务。

　　点评。

　　1、这次合作开启了第三方审核服务模式正式进入湛江医保控费市场，协议签订细节清晰。模式的打通给予公司以湛江为中心辐射周边地区奠定了基础。公司将成功实现从PBM 业务向医保审核业务的大步迈进。(详情可参照我们去年和今年医疗信息化深度上下篇和4 月公司深度报告《定增40 亿部署大健康战略、先发优势明显》，完全和预期！)；2、湛江社保基金每月根据公司的审核结算数据进行核定和拨付，对公司保单审核的能力给予了充分的信任和肯定。来自市场的信心，在未来有望为公司赢得更多的声誉和客户来源。3、除审核外，此次合作建立了综合医疗卫生评价体系，结合医保大数据综合分析，公司将有能力更深入的介入保费审核甚至决策和定价。为公司与商保公司的后续合作，提供参考依据和经验积累，给予商保公司更专业的服务，提高粘性。4、公司通过合作建立的本地医保支付价格库，由于药品价格的一致性，该体系一旦建成，本地化的复用率较高，除规范社保支付外，同样能够大力协助商保合理支付。其通过全国数据积累并本地化的经验也可付诸其它地区。5、公司为湛江医保全体参保人员建立个人健康档案，结合医保支付政策倾斜，从支付、就诊、生活干预、健康指导等角度全面服务参保人，联通B 端和C 端形成大健康体系。

　　医保控费领域推进符合预期、大健康产业同步推进。

　　公司在医保控费领域推进符合预期，在海虹大健康产业的建设同步推进，我们坚定推荐！维持“买入”评级！

　　风险提示

　　公司在医疗信息化领域仅在医保控费业务上有布局；PBM 等新业务的收入短期不会明显；

　　欧菲光：互联网+汽车龙头，正在崛起

　　类别：公司 研究机构：国泰君安证券股份有限公司

　　投资要点：

　　重申推荐评级 ，目标价80元。 维持2015-2017年EPS 0.86/1.07/1.36元。考虑公司正积极培育新增长点，同时市场对于商业模式变革认识不足，上调目标价至80元，对应15年94X(可比平均98X).

　　投资20亿元，打造互联网+汽车全产业链。公司拟投资20亿元，设立子公司欧菲智能车联，以外延为抓手打造互联网汽车全产业链。我们预计，初期以硬件布局和后装市场开拓为主。后期，基于硬件入口引入软件服务，以后市场等方式实现变现。此次公司小试牛刀，分别投资5000万元和1500万元参股OBD 和ADAS 创业型公司。考虑在手现金余额和子公司投资额，我们判断后期通过定增等方式筹措资金并引入战投方将是大概率事件。公司大额优质并购落地，值得期待。

　　互联网汽车大风已起，中控屏是产业链制高点。从空间上来看，互联网汽车重塑的是一个超过10万亿元的市场。从时间上来看，鲶鱼效应下，互联网汽车2015之夏就是移动互联2008之秋。从量上来看，中控屏是互联网汽车人车交互中心，是未来产业的制高点。

　　基于硬件入口，互联网汽车龙头崛起在望。考虑未来20亿元投资大部分用于外延，后期大额并购值得期待。根据公告，我们认为公司未来基于已有触控优势延伸至前装中控屏将是大概率事件。若占领中控屏，公司就占领了互联网汽车产业制高点。而公司一贯执行力，则为向产业龙头进发提供了一种可能，更提供了一种必然。

　　风险因素：传统业务下滑风险，互联网汽车外延并购进程缓慢。