建筑建材：结构性机会大于趋势性 荐9股

　　2015年结构性机会大于趋势性机会。《政府工作报告》显示2015年GDP增长7%左右，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政赤字规模继续扩大。从政府工作报告来看，2015年我国宏观经济保持平稳，政策趋于宽松。

　　我们认为对建筑建材行业的影响中性偏乐观。建筑建材是典型的被动产业，伴随着我国经济发展周期，在“新常态”下建筑建材行业进入平台期，2015年结构性投资机会大于趋势性投资机会。维持行业“中性”评级。

　　铁路投资平稳，关注海外项目的突破。《政府工作报告》显示2015年铁路投资要保持在8000亿元以上，新投产里程8000公里以上。从投资规模看2015年的投资规模和14年的8088亿元基本持平，从投资节奏看，受上年基数及新开工项目落地影响，预计15上半年增速将高于下半年。同时政府鼓励企业参与包括高铁在内境外基础设施建设和产能合作，在“一路一带”战略推动下，海外高铁项目的突破或是15年铁路基建内公司投资的亮点。建议关注中国中铁，中国铁建。

　　水利投资空间大，水利工程类公司迎机遇。《政府工作报告》显示2015年重大水利工程已开工的57个项目要加快建设，今年再开工27个项目，在建重大水利工程投资规模超过8000亿元。受各种因素制约，水利投资长期以来是基建投资的短板，各种历史欠账较多。本届政府多次强调水利投资对稳增长的突出作用，预计15年项目落地及资金到位情况将明显提升好改善。015年重大水利工程中央投资将达到700多亿元，较2014年大幅增长75%。二季度是水利投资爆发重要节点。建议关注中国电建，粤水电。

　　房地产政策趋于全面宽松，对水泥等建材需求的正贡献或在下半年体现。《政府工作报告》显示住房保障逐步实行实物保障与货币补贴并举，把一些存量房转为公租房和安置房。保障性安居工程新安排740万套，其中棚户区改造580万套，增加110万套，把城市危房改造纳入棚改政策范围。房地产业去库存加快，政府主导的保障房建设对房地产投资有托底的作用，下半年投资及新开工增速将出现拐点，对水泥等建材需求的正贡献逐步提高。建议关注海螺水泥，金隅股份。

　　区域开发驱动区域性主题投资机会。《政府工作报告》显示统筹实施“四大板块”和“三个支撑带”战略组合。建筑建材行业不同程度的具有区域性特征，国家重点和优先开发的区域内建筑及建材企业将率先受益。建议关注京津冀和一路一带战略下的新疆区域内建筑建材企业。建议关注冀东水泥，天山股份及北新路桥。华融证券

　　化工：关注具备壳价值的小市值公司 荐12股

　　近期市场风格又开始切换至小盘小市值股，有全面消除20 亿市值以下公司的趋势，我们对化工行业30 亿市值以下的公司做了简单统计，截止2015 年3 月5 日，化工板块30 亿市值以下的公司共有34 家，其中12 家处于停牌重组之中，占比约35%；25 亿市值以下的公司约19 家，其中8 家处于停牌重组之中，占比约42%；20 亿市值以下的公司有约5 家，其中3 家处于停牌之中，占比约60%。即市值越小，重组停牌的概率越大。即市值越小，重组停牌的概率越大。

　　30 亿市值以下公司均可重点关注。目前30 亿市值以下在交易的22 家化工公司中，我们认为均可关注，建议重点关注先锋新材、湘潭电化、大庆华科、永利带业、ST 南化、双象股份、鲁北化工、安利股份、九鼎新材、兴化股份、日科化学、双环科技等公司。海通证券

　　机械：中国制造2025实现强国梦 荐6股

　　3月5日，李总理在2015年政府工作报告中指出，要实施“中国制造2025”，3月4号，全国政协财经委副主任李毅中在政协分组讨论时透露：“目前，工信部与中国工程院正在制定《中国制造2025》规划，很快要上报国务院。”在制造业重返美国及德国提出工业4.0概念的全球背景下，中国制造2025将成为中国从制造大国转向制造强国的纲领性文件，重点推荐蓝英装备、机器人、博实股份、新时达、慈星股份、亚威股份、沈阳机床等。

　　二、 分析与判断。

　　“中国制造2025”是我国制造大国转向制造强国的纲领性文件。

　　2013年1月中国工程院会同工信部等部门启动并开展了《制造强国战略研究》重大咨询项目。14年底中国工程院院长周济表示，中国正在制定“中国制造2025”的总体规划，并要将其上升为举国总体战略，力争在2025年迈入制造强国行列。3月4日，全国政协财经委副主任李毅中透露：“目前，工信部与中国工程院正在制定《中国制造2025》规划，很快要上报国务院。”5日，李总理指出：要实施“中国制造2025”，坚持创新驱动、智能转型、强化基础、绿色发展，加快从制造大国转向制造强国。采取财政贴息、加速折旧等措施，推动传统产业技术改造。

　　我国目前制造业处在大而不强的阶段，数据显示2012年我国制造业增加值为2.08万亿美元，在全球制造业占比约20%，与美国相当，成为世界制造大国。但我国制造业普遍存在自主创新能力差、核心部件对外依存度高、产业结构不合理、产品质量突出等问题，与美、日、德等发达工业国家存在较大差距，进入21世纪以来，新一轮的科技革命正在孕育兴起，在这一关键历史期，如何弯道超车成为重要命题，“中国制造2025”规划的制定正是回答这一命题。

　　创新、智能化、绿色制造、品牌质量将成为规划关键词。

　　中国工程院院长周济在谈到“中国制造2025”时指出，以“创新驱动、质量为先、绿色发展、结构优化”为发展方针的战略对策和行动计划，具体可分为八项战略对策：(1)推行数字化网络化智能化制造，并分两个阶段推进：2020年前，广泛推行数字化制造，在优势行业以重点企业为主体开展智能制造应用示范；2020年后，全面推广智能制造。高度重视发展数控系统、伺服电机、传感器、测量仪表等关键部件和高档数控机床、工业机器人、3D 制造装备等关键装备；(2)提高产品设计能力；(3)完善制造业技术创新体系，促进企业真正成为技术创新的主体；加强产业共性技术研究开发；加强创新人才培养；(4)强化制造基础；(5)提升产品质量，严格质量监管，建立质量诚信体系；提高重大装备质量一致性、稳定性；推进品牌创建；(6)推行绿色制造；(7)培养具有全球竞争力的企业群体和优势产业；(8)发展现代制造服务业。

　　三大投资主线布局“中国制造2025”规划。

　　三大投资主线：(1)具备系统集成能力，客户资源深厚下游广泛的系统集成商，推荐标的：机器人；(2)某细分领域优势突出，不断拓展相关领域具备一定客户基础及实践经验的设备制造商，推荐标的：蓝英装备、博实股份；(3)通过内外部合作整合进入机器人及自动化领域的上市公司，推荐标的：慈星股份、亚威股份、新时达。民生证券