当风险来临之时，最厌恶风险的往往是获利者，毕竟此前持有新股的资金绝大多数都有了极为丰厚的盈利，获利了结也就成为了大多数人共同的选择，这也就导致很多次新股上周五盘中强势反弹难以持续。

　　作为A股市场的特色之一，涨跌幅限制和T+0一样，虽然一度受到市场各方的质疑，然而，它确实在一定程度上对投资者形成了保护，避免了诸如发生在港股汉能薄膜发电身上单日跌47%的惨剧。正因为此，当早已认定一天最多跌10%的投资者们，面对次新股双杰电气、普丽盛等在上周最后两个交易日的走势之时，恐怕整个人都惊呆了。因为算上周四尾盘从涨停到跌停的快速切换，以及周五继续大跌，它们两天之内30%的市值就已经烟消云散。

　　次新股从连涨到连跌

　　在令投资者惊出一身冷汗的“5·28暴跌”中，原本表现勇猛的次新股，却在尾盘上演了一出断崖式跳水的惊魂记，成为当日大跌中最有力的休止符。以2015年4月23日连续24个交易日上涨的鲍斯股份为例，在5月28日14时53分，该股仍锁定在139.12元的涨停价上，但短短一分钟后，蜂拥而出的卖单就让鲍斯股份躺在113.82元的跌停板上。

　　据《每日经济新闻》记者梳理，5月28日，包括双杰电气、普丽盛、曲美股份、星光农机、珍宝岛和福鞍股份等一大批次新股，都在尾盘出现由涨停瞬间切换至跌停的景象。

　　实际上，对于绝大多数投资者来说，面对上周四尾盘瞬间杀跌都根本来不及反应，只是在收盘之后才发现丰厚的浮盈已经明显缩水。而“最悲剧”的情况莫过于，原本是满怀期待在涨停价上排队，希望乘上连续涨停“列车”的炒新资金，在惊喜发现自己终于成功买入之后，却不幸遭受了数分钟跌去20%的致命打击。正因为此，次新股上周五的走势就变得尤为关键，不管是对于中签者还是对于炒新者来说，后一个交易日开盘后的走势将对未来的操作策略产生重要影响。

　　遗憾的是，在经历了一个辗转难眠的夜晚之后，大批炒新资金的噩梦依旧在继续。以创业板新股双杰电气为例，在上周四尾盘从140.27元涨停价，突然重挫至114.77元的跌停价之后，在上周五直接以103.29元的跌停价开盘，至此股价较前一日最高价已经跌去三成。直到上周五早上伴随着创业板指数的强势上涨而打开涨停，并且在稍作调整后强势拉升，最大涨幅一度超过8%，不过随之而来的不断下挫，让双杰电气最终的收盘价格定格在了104.00元，距离跌停价仅一步之遥。不过需要指出的是，在上周五日换手率接近48%的背后，实际上成交价格最集中的还是在103.29元的跌停价之上，也就是发生在跌停打开之前，真正卖在高位的投资者仅是极少数。

　　值得一提的是，类似的一幕还发生在另一只次新股普丽盛身上，在上周四尾盘从涨停到跌停之后，上周五的跌幅也达到了9.78%，130.90元的收盘价较上周四177.33元涨停价，同样跌去逾30%。此外，同样在上周四尾盘遭遇重挫的鲍斯股份、星光农机、珍宝岛和福鞍股份等次新股，在上周五盘中剧烈波动后，最终均出现不同程度的下跌。

　　获利盘踩踏出逃

　　“对于次新股的走势，用一般的估值方法来讲已经失效了。”一位业内人士对《每日经济新闻》记者表示，从资金博弈的角度来分析，更能准确理解上周次新股的走势。“就拿大家都爱玩的德州扑克举个例子，如果你连续几场都拿了好牌，赢了不少的钱，但牌局里突然加入了一个高手，只用了一局就从你手里赢取了20%的利润。而且你下一局又拿了一手烂牌，如果给你一个选择立刻拿上盈利走人的机会，你走不走？我相信绝大多数的人都会选择走，这就是次新股上周遭遇重挫的原因”。

　　这位人士解释称，当风险来临之时，最厌恶风险的往往是获利者，毕竟此前持有新股的资金绝大多数都有了极为丰厚的盈利，获利了结也就成为了大多数人共同的选择，这也就导致很多次新股上周五盘中强势反弹难以持续。《每日经济新闻》记者注意到，从龙虎榜透露出的信息看，获利资金出逃的现象确实非常明显。比如在5月22日至25日间，上海证券高安路营业部买入双杰电气约1152万元，5月29日该营业部就以1521万元的卖出金额出现在卖出席位上。而此前频频成为机构买入对象的普丽盛，5月29日卖方前五席位中，机构就占据了其中四席，而另外一个席位银河证券杭州体育场路营业部，不久之前才出现在买方席位之上。