东方航空（600115）

　　盈利有超预期可能

　　海通证券分析师虞楠表示，今年以来中国国航在东北亚市场持续火爆。国际线高企的原因有两个：一是居民消费升级的趋势不可逆转，同时多数外币贬值，越来越多人成为出境游的拥趸。二是受益于国家“一带一路”战略，国际商务出行也逐步增多。

　　总体来说，虞楠看好公司今年日本市场的持续发力，这将对后面几个季度开始释放较行业水平更强的弹性。此外，从中期看，迪士尼效应将使公司成本最受益的基地航空公司，加之辅助收入增长空间巨大，公司明年盈利水平仍有进一步超预期的可能。

　　春秋航空（601021）

　　业绩有望高速增长

　　招商证券分析师常涛表示，根据机队发展规划，春秋航空未来几年运力增速保持在20-25%。在保持高客座率的基础上，规模经济摊薄成本，公司业绩有望持续高速增长。此外，公司加大了国内枢纽布局的力度，未来将逐步形成以华东上海为核心、东北沈阳、华北石家庄、华南深圳为战略支撑点的国内航线网络布局。

　　常涛认为，未来4年，春秋航空将保持15%-20%的运力增速，公司凭借杰出的成本控制，业绩高速增长可期。考虑到低成本航空成长和盈利能力，公司应享受一定溢价。

　　电力板块 逆飚升凸显白马特质

　　电力行业同样被认为是在市场普跌冲击下的有力抗跌板块之一。板块近日以来股价走势出现一定分化，尽管部分公司股价下跌，但行业中也同样不乏逆市上攻的代表。统计数据显示，国投电力最近一个月的累计涨幅达到35.84%，岷江水电小幅上涨7.74%，京能电力月涨幅14.63%，华电能源月涨幅更是高达60.84%，抗跌性由此可见一斑。分析认为，市场近期出现的非理性调整不改牛股本色，行业优质股超跌创造买入良机。

　　从行业基本面情况看，2015年电力被认为整体低迷形势趋缓。2015年度上半年，全国电力供需总体宽松。第二产业用电量持续不振，第三产业和居民用电量增速明显提升，全社会用电量小幅增长。尽管如此，行业投资前景仍然受到市场的期待和看好。

　　信达证券分析师郭荆璞指出，尽管经济增长速度减缓以及电价下调带来了一定影响，但随着煤炭价格下降及经济环境的稳步回升，火力电力行业将进入景气周期。受益于“厄尔尼诺”等极端天气情况及降息，水力发电企业将存在进一步提高生产效益的空间。而核电做为未来核心的能源组成部分，也是必须予以关注的标的。“鉴于电力行业做为基础行业的特殊背景和电改预期带来的良好前景，我们首次给予行业‘看好’评级，建议关注行业内优秀公司及周边配套行业的系统性投资机会。特别是在国资改革的大背景下，拥有良好资产质量及较大资产成长规模的企业将从中受益。”郭荆璞同时提出了行业的关注标的：云南盐化、中国核电、国投电力。

　　国泰君安证券分析师王威认为，电力股受益于蓝筹价值估值中枢上行。维持电力行业“增持”评级，推荐赣能股份、金山股份、国电电力、国投电力、宝新能源、文山电力等。相关受益标的包括：粤电力A、广州发展、深圳能源、内蒙华电、皖能电力、湖北能源、川投能源、桂冠电力、黔源电力、长江电力、广安爱众、郴电国际、华电国际、大唐发电、豫能控股、华能国际等。

　　潜力股精选

　　国投电力（600886）

　　改革提速带来红利

　　银河证券分析师邹序元指出，国资委于2014年7月份公布了6家中央企业作为改革试点企业，其中包括国投电力公司大股东国家开发投资公司。当前，央企改革正在提速，国家开发投资公司的改革试点方案呼之欲出。国投电力雅砻江水电盈利能力突出。随着电站的集中投产，梯级补偿效益逐步显现。

　　此外，大股东国家开发投资公司的国企改革正在提速，有望为公司带来制度红利。

　　广州发展（600098）

　　电改国改双重受益

　　中信建投分析师万炜表示，广州发展现有权益装机容量409万千瓦，基本位于珠三角高耗能地区，利用小时高于国内平均，上网电价全国最高。

　　公司积极准备进入售电领域，筹备中的售电公司工商登记注册工作已经展开。万炜预计在国企改革大潮的推动下，公司不久也可能会在国企改革方面有所动作。此外，公司还在积极推进新能源项目投资、建设与开发，今年将有50MW光伏，49.5MW风电项目竣工。

　　国电电力（600795）

　　外延式增长可期

　　国泰君安分析师王威认为，国电电力电源结构在五大发电集团的旗舰上市公司中最优，其电源结构现状及未来进一步调整受益于电力行业发展形势。电力行业有望进入资产注入高峰期，期待公司的外延式增长，估算公司体外资产容量在1.6倍左右。