映象财经

　　近一段时间以来，在宏观经济增速下行、去杠杆的大背景下，再加上我们面临较为严峻的外部环境，中国民营企业的发展遭遇了一定困难。在改革开放四十周年的关键时期，我们不仅要进一步重申对发展非公有制经济的支持，更要正视民营经济发展遭遇到的困难，深入分析其背后的原因，通过体制机制的改革，为民营经济的发展创造更好的环境。

　　党和国家支持非公有制经济发展的态度和决心是十分明确和坚定的。当前民营经济发展遭遇的困难，也是客观的。从企业资产负债率来看，国家金融与发展实验室的数据显示，上半年工业企业资产负债率有所上升，从2017年末的55.5%升至56.6%。其中，私营工业企业加杠杆趋势明显，资产负债率从去年年末的51.6%上升至55.8%。

　　从生产经营的角度来看，2017年以来，由于供给侧改革以及环保等一系列因素的迭加，主要上游产品产能压缩，原材料价格持续上涨，民营企业溢价能力较弱，营业成本上升，侵蚀了企业利润。同时从不同规模的企业盈利情况来看，不少行业也出现了利润向头部企业集中的情形，中小规模民营企业生存情况较为艰难。

　　在融资端，2017年以来，监管政策转向强监管紧信用，社融与M2规模连续下滑，再加上资管新规的实施，企业的非标融资大幅缩减。而由于民营企业普遍缺乏资本金和抵押品，对风险的抵抗能力不强，金融机构出于自身风险因素考虑对民营企业普遍存在惜贷心理。融资能力已经成为制约民营经济发展的重要因素，融资成本的显著上升导致企业利息支出大幅增长，财务费用的快速增长则在不断侵蚀企业的利润。

　　笔者认为，过去几年来，在市场整体宽松的大环境下，不少企业包括民营企业存在激进的加杠杆行为，跨行业并购尤为活跃。在当前信用收紧的条件下，由于期限错配、资产价格走低和抵押物价值下降，导致民营企业现金流紧张、违约蔓延、利率上升，这才是当前民营企业遭遇困境的最为核心的原因。

　　因此，一方面我们必须认识到，当前，我国经济的发展模式正在从过去的规模扩张、负债扩张转向高质量发展阶段，在这一发展阶段，要更多依靠创新驱动来实现经济发展方式的转变。民营企业所遭遇的困难，有一部分是对此认识不足、应对不足导致的。另一方面，民营经济在我国经济中的地位不容置疑，对于当前民营经济遭遇到的困难和瓶颈，政府部门和监管机构应当予以正视，要在市场准入机制、产权制度、企业融资、税负等多个方面下定决心大力改革，为民营企业发展创造有利环境。

　　首先，要进一步完善现代产权制度，保护民营企业、民营企业主的合法权益不受侵害，国有企业的财产权不可侵犯，民营企业的财产权同样不可侵犯。

　　其次，要破除各种障碍和歧视性规定，确保民营企业获得平等的市场地位与市场待遇。过去四十年的经验表明，民营经济是高效率的，是稳定就业和推进技术创新的重要主体。应当不断拓展民营经济在一般竞争性领域中的发展空间，打破各种不合理的行业准入限制。

　　再次，还要进一步降低民营企业税负，融资渠道方面，在“关偏门”的时候也要“开正门”，努力降低民营企业的整体负担。