映象财经

　　面对全球市场的调整，内外资机构普遍认为，中国有充足的政策工具挖掘内生动力，使中国经济增长保持稳健和韧性。此前各项政策的利好作用将逐步显现。目前A股估值合理，市场大幅向下空间已经有限，布局机会值得关注。

　　美股重挫拖累

　　10月11日，在全球市场普遍低迷的情况下，沪深两市出现下跌。机构人士在接受中国证券报记者采访时表示，隔夜美股重挫是拖累A股及亚太市场出现大幅下跌的主要原因。

　　景顺长城分析称，美联储加息、美债收益率上升、全球紧缩预期升温对新兴市场带来较大压力，A股市场在互联互通机制的实行、全球重要指数纳入的过程中与海外联动有所增强，面对海外市场扰动，投资者情绪低迷，导致11日市场出现大幅波动。景顺长城进一步指出，美国国债收益率在10月5日迅速上行到3.23%，创下2011年中以来最高，是这一次全球市场共振的导火索。

　　弘尚资产也表示，在美股大跌的影响下，A股及亚太股市短期出现下挫。而隔夜美股大跌是因为此前美联储连续加息，市场利率快速抬升，政策变数增加，这使得全球金融市场延续动荡。

　　数据显示，隔夜美股遭遇“黑色星期三”，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数单日下跌3.15%、3.29%和4.08%。

　　积极因素正在积累

　　展望后市，海内外机构普遍认为，政策利好持续发酵，作用将逐步显现。A股估值合理，市场大幅向下空间已经有限。

　　弘尚资产表示，中国有巨大的内需市场，财政政策和货币政策有对冲措施，加上各类稳宏观、稳投资、稳预期政策持续出台，将会对宏观经济和市场形成较为明显的支撑。市场经历短期大幅调整后，整体估值合理。

　　景顺长城也认为，市场对风险及不确定因素已有较充分反应，但乐观预期的发酵需要有催化剂影响。从估值来看，沪深300估值已经接近2014年上半年蓝筹股行情启动之前的估值水平，一些高品质的行业龙头公司长期吸引力在增加。景顺长城建议，在防守的同时，着重布局基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康的绩优龙头公司。

　　惠理基金表示，已经看到了一些积极变化，如降准措施及国内一系列稳增长政策等。积极因素正处于积累阶段，成效显现尚需时日。海外高估值市场的调整有利于资金进入新兴市场。

　　“从长期来看，每一次市场大幅波动都是大浪淘沙的过程，给予了好的投资机会。目前中国股票的估值不高，应当更加积极研究和布局。在市场波动的环境下，继续坚持确定性和安全边际的重要性，注重基本面调研与个股选择。”惠理基金相关负责人说。

　　对于A股，拾贝投资也认为，目前很多政策在一段时间之后会对经济产生积极作用。考虑现在的估值水平，市场再大幅向下的空间已经有限。(叶斯琦)