映象财经

　　根据央行13日发布的数据，10月，人民币贷款增加6970亿元，社会融资规模增量为7288亿元，二者均较9月数值环比大幅下降。同时，10月广义货币(M2)同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.9个百分点，与历史最低水平持平。

　　业内人士表示，10月金融数据不及预期，表明实体经济压力仍不容小觑，实体融资需求仍较为疲弱。不过，伴随着监管部门引导资金进入实体的各项政策逐步发挥作用，实体经济整体融资局面有望得到改善。

　　信贷方面，京东金融首席经济学家沈建光表示，10月新增贷款比9月环比大幅减少6830亿元，但同比多增338亿元。除了年底季节性回落因素外，几乎腰斩的数据仍然显示当前货币政策的传导存在不畅。10月居民中长期贷款继续回落至3730亿元，显示近期房地产市场下行，地产调控的预期没有改变;企业中长期贷款仅为1429亿元，显示实体经济融资需求仍旧不振。

　　社会融资规模方面，交通银行金融研究中心报告指出，10月社融同信贷一样表现出环比大幅回落的季节性特征，而表外融资受前期监管新规的持续性影响，依然保持负增长态势。10月，委托贷款、信托贷款以及未贴现银行承兑汇票三项共负增长2675亿元。然而企业债融资一项新增1381亿元，环比较9月487.4亿元进一步改善。

　　上述交行报告称，随着MPA中新增临时性专项指标考察金融机构小微贷款情况，以及民营企业债券融资支持工具的设立，未来企业直接融资局面有望持续改善，这将有利于增加金融支持实体经济的力度和缓解实体经济下行压力。

　　11月9日，央行在最新发布的2018年三季度货币政策执行报告中明确指出，从超储率变化来看，当前货币政策的传导是有效的，资金投放进入了实体经济，然而仍存在结构性问题。交行报告称，货币政策更加有效地支持民营企业是下一阶段政策的重点。国内外形势严峻，稳增长压力加大，后续货币政策大概率将保持相对宽松的状态。可以预期，随着更加积极的财政政策逐步落地，企业部门的整体融资局面将逐步改善，对于现阶段暂时的企业融资困难不宜过于悲观。