映象财经

　　19日，离岸、在岸人民币对美元汇率相继失守7.1，创逾5个月新低。分析人士指出，“美元荒”造成无差别冲击，人民币汇率短时承压，外资投资行动恐也受拖累，但“多重防线”提供缓冲垫，随着流动性紧张逐渐得到缓和，人民币资产吸引力终将充分展现。

　　“美元荒”造就“强美元”

　　18日，美元指数成功挑破100大关，不久又攻下101，站上3年高点。19日美元指数接着上扬，拿下102。自疫情引发海外金融市场海啸以来，美股最先“躺倒”、黄金和美债不久后也相继“翻船”，唯独美元坚如铁桶。

　　“美元指数走强的直接原因在于美元流动性紧张。”中信证券研究所副所长明明提示，需警惕眼下正在暴露的流动性风险。“流动性的紧张从Libor-OIS(隔夜指数掉期)和TED利差的明显抬升也可以看出，这两个指标分别反映了同业拆借市场交易对手风险和银行体系风险，近期都出现骤升。”招商证券首席宏观分析师谢亚轩指出。

　　非美货币遭遇冲击

　　流动性是金融体系的生命线。美元流动性紧张显示股市波动可能进一步引起连锁反应和负反馈。继股市、油市之后，最近全球债市波动加剧，不少国家政府债收益率出现异常上涨。随着美元不断走强，市场担忧外汇市场成为新的风暴眼。

　　19日亚太交易时段，新西兰元兑美元一度跌破0.55，创2009年3月以来新低;澳元兑美元一度跌至0.5511，创2002年10月以来新低;英镑兑美元一度跌破1.15，创1985年3月以来新低。新兴市场货币方面，俄罗斯卢布、印度卢比、南非兰特、墨西哥比索纷纷刷新纪录低点。即便是瑞郎、日元，也跌至几周来低点。非美货币遭遇系统性“打击”。

　　19日，人民币对美元中间价为7.0522元，创逾4个月新低。市场上，离岸人民币率先跌破7.1，在岸进入夜盘不久也宣告7.10失守。截至北京时间20时30分，离岸人民币最低至7.1651元，在岸人民币最低值7.1238元，齐创逾5个月新低。

　　人民币资产具备安全垫

　　研究人士认为，人民币资产仍有望延续相对稳健的表现。首先，人民币资产估值较低，提供了更厚的安全垫;其次，我国疫情控制显现成效，形势正朝好的方向发展;再次，我国具备更大的政策对冲空间;最后，全球央行紧急出手，目前看海外市场波动发展为金融危机的可能性不大。

　　“从浅层次的中美利差到深层次的国际收支和资本账户，我们构筑了好几道防线。”天风证券孙彬彬团队认为，发达经济体的震荡会导致资金从新兴市场国家流出，从而可能引起货币与债务危机，但在这点上中国相对会较好，关键是央行有能力稳住人民币流动性。

　　在非美货币中，近期人民币已属坚挺。分析人士认为，“美元荒”暂时掩盖了人民币资产价值，但随着流动性紧张逐渐得到缓和后，人民币资产吸引力将会充分展现出来。