映象财经

　　募资4亿至6亿美元 IPO定价11.50美元

　　以90后为主要用户的B站（哔哩哔哩）昨天在美国正式上市，计划IPO定价为11.50美元/存托证券，整体募资规模4.83亿美元。

　　用户：超八成为90后和00后 

　　B站于昨晚9点30分在美国纳斯达克证交所挂牌上市，当天早些时候，B站董事长兼CEO陈睿还放出了上市宣传视频。

　　据了解，11.50美元的定价位于预计区间中段。本月较早时候，哔哩哔哩申请IPO发行4200万美国存托证券（ADS），预计发行区间10.50-12.50美元/ADS，相当于融资规模4.41亿到5.25亿美元。如果加上承销商执行的超额配售部分，B站通过首次公开招股最大募资额将达到6.0375亿美元。

　　3月2日，B站向美国证券交易委员会(SEC)公开提交上市申请，计划在纽交所挂牌交易，融资金额4亿美元。招股书表示，B站最早推出于2009年6月，并于2010年1月被正式命名为“哔哩哔哩”。B站代表了面向中国年轻一代标志性的在线娱乐品牌，提供高质量内容和沉浸式娱乐体验。

　　收益：游戏占去年总收入的八成 

　　招股书显示，截至2017年12月31日，B站约81.7%的用户是“Z世代”，即国内出生在1990年至2009年之间的一代人。B站股东IDG曾表示，“Z世代”通常接受过高质量教育，是习惯于互联网生活的“网络原住民”，对科技很感兴趣，对文化产品有强烈需求，希望获得自我表达和社交互动的途径。相比大于他们的消费者，“Z世代”用户有着强烈的付费意识。预计到2020年，中国在线娱乐市场62%的消费都将由90-00后贡献。

　　B站招股书显示，截至去年第四季度，B站MAU（平均每月活跃用户）为7180万人，同比增长49.4%，活跃用户在B站移动APP上的日均留存时长为76.3分钟。招股书还显示，B站2017年83.4%的收益来自手游，其中71.8%和12.7%的收益来自两款热门游戏《Fate/grand Order》和《碧蓝航线》。

　　变现：依靠内容粉丝经济 

　　在回答外界“B站如何变现”的问题时，B站董事长兼CEO陈睿曾表示，B站在动漫内容和社区经营上深耕多年，聚集了国内相当大一部分的核心动漫爱好者，可以给他们提供衍生品的消费，来实现商业价值的转换。衍生品包括游戏、周边、电商、VIP会员，以及线下演唱会等等。陈睿称，商业模式慢慢培育起来就会盈利。这和淘宝、360早期类似，只不过B站的用户价值转换方式不同，B站不走360的流量模式，而是用户消费模式。

　　市场认为，B站的视频版权和盈利前景是投资者最关心的两大问题。B站曾因大量无版权内容而受到诟病，这也是其赴美上市面临的最大挑战和难题。（记者 刘慎良）