地产：复苏趋势强化 阶段行情启动

　　在业内人士看来，双降对房地产行业来说是实实在在的利好，加上前期政策放松效应的叠加行业回暖节奏在加快。上半年这一波A股市场的大行情，房地产股中的全国型龙头房地产上市公司股价表现明显不足，后期会迎来较好的良机。从销售情况看回暖已较明显，深圳市场表现强劲，一线城市也进入回升。

　　具体来看，下调准备金率和删除商业银行存贷比75%的规定释放货币的流动性能力，有利于资金密集型的房地产行业在资金上更多得到宽松。同时，降息将进一步降低企业融资成本。贷款利率的再一次下调会吸引更多购房需求的释放，本次降息有利于购房成本的降低，提高购房者入市的积极性，加快楼市复苏节奏。

　　公开数据显示，受行业及货币政策的影响，地产成交持续回升，5月全国商品房销售面积及销售额同比分别增长15.0%和24.3%，1-5月全国商品房累计销售额增速亦同比转正，由上月的下跌3.1%提升至增长3.1%，重点跟踪城市去化月数已下降至11.9个月。

　　下半年即是房地产行业短周期复苏的时点。在基本面持续回暖，政策面维持宽松的背景下，在降准降息的刺激下，下半年房地产板块依然会有阶段性行情。给与行业“强于大市”评级。爱建证券分析师左红英指出，在投资标的上，仍然遵循三条投资主线。首先，在政策面持续宽松、降准降息累积效应下，楼市将持续回暖，建议关注可售房源充足、区域布局合理的房企。其次，在行业拐点已现、行业分化加剧的背景下，建议关注积极转型谋划新发展的上市公司。最后，“大众创业、万众创新”为科技创业园区提供了发展的舞台。建议投资组合万科A、信达地产、华夏幸福。

　　潜力龟精选

　　万科A(000002)将变身优质联合体

　　公司一方面将坚持以地产为主业，获取行业持续增长的回报；另一方面积极转型，布局多元业务，长期来看其将变身为优质中小企业联合体。公司未来十年将努力在现有住宅和商办地产之外寻找新的增长点。但现有地产业务仍将扎实推进，现有的住宅业务和物业业务将为公司未来转型打下坚实基础。兴业证券分析师阎常铭指出，万科年初至今走势落后于大盘，市场对于公司业绩和销售的悲观预期已经充分反映在股价中。但公司近期较之前有了很多积极的边际变化，密集发布对外合作和发展战略等事宜。公司在坚守主业的同时积极转型，预计未来将形成“地产+多元化业务”的布局。

　　信达地产(600657)开发业务或高增长

　　公司作为中国信达旗下唯一地产上市平台，在项目获取，资金支持，新业务拓展上得到大股东的全面支持。

　　民生证券分析师温阳表示，项目方面，在大股东不良资产处置中，可以借机以较低成本获取较为优质和成熟的项目，目前已有琼海项目，嘉粤集团等项目落地，预计后期这种项目获取模式还将持续。资金方面，结合大股东资管业务，实现“小股操盘”运作模式，减少大中城市拿地的资金压力，提升地产开发规模，是中小规模地产公司实现快速扩张的必要途径。借助大股东丰富的项目和资金资源，公司项目的区域聚焦布局策略，房地产开发业务有望出现高速增长。

　　华夏幸福(600340)京津冀受益标的股

　　公司依靠独特的产业新城模式，在我国产业变革升级、新型城镇化深入和京津冀一体化推进等时代大背景下，焕发出极强的生命力，持续展现出领先行业的业绩和销售表现。

　　中银国际证券分析师袁豪指出，依托产业新城，公司后续将继续优化和升级公司的业务模式，致力于打造“以企业服务为核心”的平台生态体系，打造创新孵化体系，打通孵化-加速-产业化-产业服务的价值链条，打开新的成长空间。此外，公司去年以来进一步明晰聚焦京津冀区域的战略，大力拓展京津冀项目，目前该区域委托面积达1755平方公里，无疑是京津冀规划第一受益标的。本报记者 林珂