映象财经

　　华夏、南方、富国等基金公司官网上均已开通养老基金业务页面，但是该款投资新产品尚未开始发售。具体何时开始销售、将在哪里销售，上述基金公司客服人员均表示尚未确定，并建议投资者近期关注基金发售公告。

　　首批14只养老目标基金一获批即引发市场关注。北京青年报记者昨天了解到，华夏、南方、富国等基金公司官网上均已开通养老基金业务页面，但是该款投资新产品尚未开始发售。具体到何时开始销售、将在哪里销售，上述基金公司客服人员均表示，尚未确定，并建议投资者近期关注基金发售公告。据了解，监管机构对首批养老目标基金的宣传和销售方面要求严格，必须说明不保本、不保收益。如有违规现象，会被直接叫停发售。

　　调查：养老基金尚未开售

　　在富国基金管理有限公司官网，“富国鑫旺稳健养老目标，一年持有期混合型FOF基金，正式获批”三行醒目大字就挂在主页上方，下面还配有风险提示：“养老”的名称不代表收益保证或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损，基金投资需谨慎。

　　华夏基金官网上，“华夏养老”分页已经开通。点击图标进入，可以看到养老基金介绍，但是进一步点击进入“华夏养老基金专栏”，内容显示为0。北青报记者以投资人的身份咨询华夏基金客服人员，养老基金何时开始发售、发售地点都有哪些等。对此客服人员表示，目前还没有公告，“您可以近期关注我司官网基金发售公告，一切信息以公告为准。”

　　8月6日，首批养老目标基金获批，南方、华夏等14家公司拿到首批养老目标基金批文。尽管前期上报过程中，部分公司申请了多只产品，但目前各家公司均只有一只产品获批。

　　追访：养老基金缘何迟迟没开始销售

　　对于投资者关注的新型理财产品，基金公司缘何迟迟没有发售？甚至连发售时间表也不能确定？对此有业内人士分析，这是因为养老基金发售涉及银行网银、柜台、手机银行等多方面系统改造，比较复杂。

　　据了解，按照中国证监会发布的养老基金目标指引的要求，养老基金销售时需单独签订风险提示函。监管方面明确要求基金公司，针对养老目标基金编写专门的风险揭示书；还要求投资人以书面或电子形式确认其确实了解产品特征。同时，全渠道如何“适配”及实现14家公司不同版本的风险揭示书的签订，目前也在摸索中。在销售渠道方面，线下柜台销售时，代销渠道需要客户手签；网银、手机App等线上销售时，需要客户勾选知悉风险或者进行电子签名确认。

　　关注：养老基金不得宣传保本

　　据了解，为了保证基金规范发售，监管机构对首批养老目标基金的宣传和销售方面提出了多方面要求。有基金公司人士透露，所有的宣传及销售工作需要满足监管的几条底线：不能预测基金业绩、不得进行有奖销售和夸大宣传，特别是养老目标基金必须说明不保本和不保收益。如有违规现象，会被直接叫停发售。

　　业内人士强调，作为一种特殊目的基金，养老目标基金的销售需要匹配更严格的投资者适当性。在养老目标基金营销推介过程中，应进行充分的风险提示，使投资者充分了解基金投资策略、权益类资产配置比例、基金风险特征和费率等，一定要将合适的产品传递给合适的投资者，并且引导投资者正确对待这一产品的风险收益特性。

　　热点：养老基金与普通基金有何不同

　　作为公募投资市场的一个新品种，养老目标基金与普通基金相比有何不同？据基金从业人士介绍，养老目标基金的主要特点包括：一是采用成熟的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。二是在发展初期主要采用FOF，即基金中的基金，是以基金为投资标的，试图通过专业机构对基金进行筛选，帮助投资者优化基金投资效果。在形式运作上，通过在大类资产和基金经理两个层面分散风险，力求稳健。

　　有基金经济学家认为，养老目标基金采用FOF形式，主要是考虑到养老基金的目的是实现资产的保值增值，要尽量保证本金的安全，FOF作为分散投资的品种与养老目标基金契合。据介绍，FOF充当“基金买手”的角色，它投资基金，而基金本身是分散风险的品种。养老目标基金是有特定目的的基金品种，要实现养老金的保值增值，采用FOF是一种较好的选择。

　　根据目前披露的信息，首批养老目标基金产品包括华夏养老目标日期2040三年持有期混合型FOF、南方养老目标日期2035三年持有期混合型FOF、博时颐泽稳健养老目标12个月定期开放混合型FOF、易方达汇诚养老目标日期2043三年持有期混合型FOF等14只产品。

　　上述产品中的2035、2040等数字指的是投资者预期的退休时间。

　　投资提示

　　目标日期基金有9只

　　专家建议，第一，投资者评估自己的退休日期。首批养老目标基金14只中，目标日期基金最多有9只。只要算好自己退休的大概时间就行了，选择一个产品名字里有对应日期的即可。

　　据介绍，目标日期基金初期是以一个股票仓位，权益型的基金比较高的，偏股型的FOF基金。随着退休日期的临近，过渡到平衡型的基金，再到相对稳健的偏债型的基金，符合整个人的生命周期。

　　第二，评估自己的投资偏好，选择与自己投资偏好相匹配的产品。例如，投资者如果对市场时机、自己的风险承受能力变动不太了解，没有时间精力管理投资和维护，建议选择提供一站式解决方案的目标日期基金；如果清楚自己的风险偏好，又专业性比较强，可以选择目标风险基金，选择与自身风险特征相匹配的产品。

　　第三，评估基金公司养老金的实力。除了养老目标基金这类公募产品，一家基金公司的养老金业务包括社保、基本养老、企业年金、职业年金等，这些业务的委托人、投资人是谁？全国社保、大型企业、机关事业单位，众所周知，这些机构的要求非常严格，能达到他们要求的公司一定是长期业绩非常稳定出色的。

　　第四，三年封闭优于一年和五年封闭。据了解，首批获批的14只养老目标基金有目标日期、目标风险两类，封闭期一年、三年、五年都有，各具特色。其中三年期封闭期的产品最多。历史数据显示，三年期的收益率明显高于一年期和五年期的收益率。

　　文/本报记者 赵新培